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日期: 2026-04-23 | 來源: FX168財經 | 有0人參與評論 | 專欄: 馬斯克 | 字體: 小 中 大
在過去25年裡，埃隆·馬斯克重塑了商業航天產業，將曾經高度依賴政府的太空探索活動轉變為可持續盈利的商業模式。而在下壹個增長階段，SpaceX正將目光投向壹個看起來更加龐大的機會——為企業打造人工智能（AI）解決方案。
根據路透審閱的壹份S-1上市申報文件，SpaceX預計其整體可觸達市場規模，也就是投資人高度關注的“總可尋址市場”（TAM），最高可達到28.5萬億美元。所謂總可尋址市場，是指如果壹家公司在特定市場中拿下全部客戶，理論上所能獲得的最大收入規模。
文件顯示，SpaceX預計在這28.5萬億美元的市場空間中，超過90%，即26.5萬億美元，可能來自人工智能領域，而其中絕大多數——高達22.7萬億美元——則來自企業級AI市場。這壹數字凸顯出，SpaceX未來希望講給投資者聽的增長故事，已遠遠超出其傳統航天業務。
目前，SpaceX正推進預計於今年夏季進行的首次公開募股，目標估值大約為1.75萬億美元，並計劃募資約750億美元。如果順利完成，這將成為歷史上規模最大的IPO。公司在文件中表示：“我們相信，我們已經發現了人類歷史上規模最大的、可付諸行動的總可尋址市場。”
不過，SpaceX對於未來市場機會的這壹判斷，與其當前的實際盈利模式形成鮮明反差。就目前而言，這家公司最主要的收入來源並非AI，而是星鏈（Starlink）衛星互聯網業務。路透稱，SpaceX並未就相關內容置評。
盡管總可尋址市場既不是業績預測，也不是估值結論，但對於評估壹家高增長公司的發展潛力而言，它仍是投資者高度關注的重要指標。事實上，企業在上市前往往會給出非常龐大的市場空間數字，而這些數字通常也很少受到嚴格質疑。舉例來說，Uber在2019年上市時，就曾宣稱僅網約車業務的市場機會便達到5.7萬億美元。
此次SpaceX在超過300頁的上市文件中披露出如此驚人的AI市場空間，也進壹步印證了馬斯克長期以來希望在人工智能產業中占據核心位置的願望。當前，企業級AI市場主要由Anthropic和OpenAI等行業領先者主導，這兩家公司也正在激烈競爭，並且都曾表示最早可能於今年啟動上市計劃。
今年2月，SpaceX收購了xAI，這是壹家由馬斯克於2023年初創立的人工智能研究公司。路透看到的申報文件顯示，xAI目前仍處於早期階段，而且虧損拾分嚴重。2025年，SpaceX的AI業務錄得64億美元運營虧損，遠高於上壹年的16億美元虧損水平。
這壹虧損規模甚至超過了星鏈業務同期創造的44億美元運營利潤。作為SpaceX當前最大的收入引擎，星鏈在去年為公司貢獻了114億美元收入，占總營收187億美元中的大部分。總體來看，SpaceX去年合計虧損49億美元。
AI業務不僅虧損嚴重，而且高度“燒錢”。2025年，SpaceX總資本開支飆升至207億美元，其中AI相關投入達到127億美元，甚至超過了其在航天和連接業務上的合計支出。公司表示，未來有望利用xAI現有的壹些工具，例如Grok Enterprise，以及與特斯拉合作開發的壹套具備代理能力、也就是更高自主性的AI平台Macrohard。
在上市文件中，SpaceX還提醒潛在投資者，公司將在人工智能及其他前沿技術領域維持高強度投入，其中包括生產支撐AI運算能力所需的關鍵硬件——圖形處理器（GPU）。此外，SpaceX還表示，將組建專門的銷售團隊，並派出被稱為“前線部署工程師”的員工，直接進駐客戶現場，以幫助客戶的員工和業務流程更快采用AI解決方案。
（示意圖）
公司在文件中寫道：“我們相信，以面向全球最大行業數字化需求、提供AI解決方案為核心的企業戰略，使我們在追逐這壹快速增長機會時具備競爭力。”
不過，並非所有人都對這壹前景感到信服。壹位熟悉公司財務狀況的知情人士表示，如果投資者以更加謹慎和克制的方式，僅僅依據目前已經能夠清晰看見的業務去給SpaceX估值，那麼最終得出的數字，很可能遠遠達不到市場最終願意給予它的水平。
從這個角度看，SpaceX正在向資本市場講述壹個極具野心的新故事。對於馬斯克而言，未來的SpaceX或許不再只是火箭發射公司，也不只是衛星互聯網提供商，而是壹個試圖在航天、通信與企業級人工智能叁大領域同時占據重要地位的超級科技平台。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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