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日期: 2026-04-24 | 來源: 火星宏觀 | 有0人參與評論 | 專欄: 北京 | 字體: 小 中 大
贰、為什麼是美元？全球金融體系的“錨”依然穩固。
很多人看到“去美元化”的新聞，就覺得美元要完蛋了。但現實中，美元仍是全球最主要的儲備貨幣、結算貨幣和融資貨幣。
國際貨幣基金組織用以下指標來評估儲備貨幣的影響力：全球GDP份額、全球貿易份額、金融市場指數、金融開放程度指數、全球GDP中與貨幣掛鉤的份額（不含本國）、S&P長期信用評級。
從這六個指標看，美元在全球外匯儲備中的占比長期維持在較高水平，在國際貿易結算中也占據主導，尤其是在能源和大宗商品領域。
在儲備、支付和國際影響力居第贰位的歐元與美元相比也存在較大的差距。其他貨幣與美元相比，都是追尾燈看不到燈的存在。
具體而言，為什麼中東產油國和亞洲國家要“求”美元互換？核心在於美元的獨特優勢：
首先，美元擁有深厚的流動性。全球金融市場中，以美元計價的資產規模巨大，交易成本低，融資渠道成熟。在危機時刻，美元往往成為“避險天堂”。伊朗戰爭以來，美元指數上漲，黃金下跌即為投資者真金白銀的選擇。
中東戰爭帶來的不確定性，讓這些國家更需要可靠的美元流動性來緩沖沖擊，而不是轉向尚不成熟的其他貨幣體系。
其次，貨幣互換機制本身就是美元霸權的延伸工具。貝森特直言，此類安排是為了“維持美元融資市場秩序”。這不是單方面施舍，而是雙贏：盟友獲得穩定支持，美國則確保其資產不被恐慌性拋售，防止連鎖反應波及本土市場。歷史上，類似機制在2008年金融危機、歐洲債務危機中都發揮過關鍵作用，幫助全球經濟渡過難關。
再次，從歷史視角看，美元的地位並非壹成不變，但其韌性遠超許多人的預期。布雷頓森林體系解體後，美元雖失去黃金掛鉤，卻通過“石油美元”體系等機制繼續主導。近年來，盡管有本幣結算、數字貨幣等嘗試，但美元的網絡效應——即越多國家使用、流動性越強、吸引力越大的自我強化——依然強大。那些高呼“崩潰”的聲音，往往忽略了這壹結構性優勢，只看到短期波動或地緣摩擦。
當然，我們也要客觀承認，國際貨幣體系正朝著多元化方向緩慢演進。金磚國家合作、人民幣跨境使用等都在發展，但這並不等於“美元崩潰”。多元化是補充，而非替代。就像高速公路上增加輔路，不會讓主路立刻廢棄。當前，中東和亞洲國家選擇美元互換，正是對美元作為“主路”價值的現實認可。
叁、“美元崩潰論”為何太主觀？數據與邏輯無法證實。
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