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日期: 2026-05-17 | 來源: HK01 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
日本經濟：圖為2024年2月15日，日本東京築地場外市場，壹間海鮮餐廳的員工在廚房工作。（Reuters）
而中國的情況，官方最新披露的數據來看，中國政府的債務規模雖然龐大，但相對比例適中。截至2025年末，中國政府債務余額約為 96.05萬億元（包含國債約41.23萬億元和地方政府債務約54.82萬億元）。結合2025年中國約140.19萬億元的國內生產總值（GDP）計算，中國政府負債率約為 68.5%。進入2026年壹季度，受積極財政政策影響，該比率小幅上升至 70.3% 左右。這壹負債率水平顯著低於全球主要經濟體。根據國際貨幣基金組織（IMF）等機構的數據，G20國家的平均政府負債率超過118%，G7國家平均超過123%。作為對比，日本的負債率高達235%以上，美國也超過了110%。因此，從全球范圍來看，中國的政府負債率處於中低位水平。
並且，中國的政府債務絕大部分是國內債務（約占84%以上），主要由國內金融機構和居民持有。這意味著債務的償付風險主要在國內閉環消化，受國際金融市場的波動影響較小，爆發系統性外部債務危機的可能性極低。
2025年11月4日，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼，在北京會見美國農產品貿易代表團。雙方就中美經貿關系、農產品貿易等進行交流。（中國商務部）
並且，與部分國家將借來的錢用於消耗性支出不同，中國的政府債務資金大量投向了高鐵、5G基站、水利工程等重大基礎設施建設。這些投入形成了大量優質資產，能夠產生長期的經濟效益和現金流，具備自我造血能力。
雖然過去中國的地方政府債務占比較高。近年來，國家正在積極優化央地債務結構，通過發行超長期特別國債等方式，讓中央政府承擔更多債務（中央加杠杆），從而減輕地方政府的負擔，降低整體宏觀債務成本。針對過去存在的地方政府隱性債務，國家也已推出壹攬子化債方案。通過發行地方政府債券進行置換（即“隱性債務顯性化”），不僅拉長了債務期限、降低了利息成本，還使得隱性債務規模快速壓減。截至2025年6月末，已有超過六成的地方融資平台實現了隱性債務清零。
圖為位於北京的中國人民銀行總部。(Reuters)
總結來說，中國政府債務規模在絕對數值上確實較大，這是經濟快速發展和大規模基礎設施建設過程中的客觀現象。但無論是從負債率指標、債務結構的安全性，還是從資產支撐和化債力度來看，中國政府的債務風險都是總體安全、可控且處於合理區間的。
整體來看，是誰欠的錢最多，答案是美國；是誰的債務負擔相對於本國經濟實力最重，答案是日本。另外英國（約4.1萬億美元）和法國（約3.9萬億美元）的政府債務總額也位居全球前列。值得注意的是，發展中國家的“最嚴重”風險： 如果從“償債危機”的角度看，許多發展中國家雖然債務總額不大，但面臨著“借新還舊”的巨大缺口。由於全球利率維持高位，這些國家的融資成本極高，部分國家的外債償付資金缺口達到了50年來的最高水平，面臨著極高的違約風險。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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