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日期: 2026-05-21 | 來源: FX168財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
隨著30年期美債收益率升至金融危機以來最高水平附近，華爾街AI狂熱與美國普通消費者日益惡化的財務現實之間，正出現越來越明顯的裂痕。Oxbow Advisors創始人兼管理合伙人Ted Oakley警告稱，美國消費者的財務壓力已經接近金融危機時期水平，而當前市場卻仍沉迷於AI驅動的科技牛市之中。
目前，美國30年期國債收益率已升至5.18%附近，這正在從根本上改變股票、信貸以及傳統“60/40”投資組合的估值邏輯。盡管市場焦點仍集中在人工智能熱潮上，但Oakley認為，美國消費者實際上已經開始“撐不住了”。
Oakley表示：“如果你看看當前的信用卡違約率，它已經回到了金融危機時期的水平，而汽車貸款違約率甚至更高。很多人壹直說消費者狀況很好，但我不知道他們的信息來源是什麼。因為普通消費者的情況並不好，這是事實。”
美國消費者債務壓力接近金融危機時期
Oakley的警告，與紐約聯儲最新數據形成呼應。
數據顯示，截至2025年底，美國居民信用卡余額已達到創紀錄的1.28萬億美元，而嚴重逾期債務（即逾期90天以上）的比例已升至11%，重新回到拾多年前的高位。即便2026年初信用卡總余額季節性回落至1.25萬億美元，進入嚴重逾期狀態的信用卡債務比例仍高達7.1%。
Oakley認為，美國消費者疲態正在與壹個“極度昂貴”的股市發生危險碰撞。
他指出，目前市場高度依賴動量交易，並且越來越集中於被動指數資金推動的大型科技股。
AI狂熱背後隱藏巨大能源缺口
Oakley表示，華爾街當前最大的敘事核心，是圍繞人工智能展開的巨額資本支出。
數據顯示，美國大型科技公司今年在AI領域的資本開支預計將高達7250億美元。
不過，Oakley認為，投資者只看到了AI軟件和技術願景，卻忽略了支撐這壹切所需的能源、原材料以及電網基礎設施。
他說：“我認為，市場只是在關注夢想的壹面。他們壹直在談論AI未來會帶來多麼偉大的結果，但他們沒有真正思考，要實現這壹切，到底需要在數據中心投入什麼。”
Oakley警告稱，市場普遍假設未來會有足夠的能源和資源供應，但現實可能並非如此。
機構資金或被迫重新配置能源板塊
在當前環境下，Oakley認為能源板塊反而是市場中最被低估的領域。
他指出，目前能源板塊在標普500指數中的權重僅約3%，與上世紀80年代初形成鮮明對比。
“我記得在80年代初，能源板塊占標普500指數約32%，而科技股只有11%到12%。現在情況完全反過來了。科技股權重極高，而能源板塊極低。”
Oakley預計，隨著商品超級周期推進，機構投資者最終將不得不重新配置能源資產，以追趕表現。
他說：“他們會眼看著能源價格不斷上漲，最後機構會意識到，‘我們必須持有這些資產。’而壹旦他們之前沒有配置，就只能同時沖進去買。”
（示意圖）
Oakley警告黃金或先經歷壹輪回調
雖然Oakley長期看好黃金作為財富保值工具，但他同時警告稱，近期金價創紀錄上漲已經吸引了過多短線投機資金。
他說：“黃金最近這波上漲吸引了大量動量交易資金。我認為市場還需要進壹步下跌，把這些短線資金清洗出去。”- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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