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_NEWSDATE: 2026-05-28 | News by: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
问：
我有两个提问。第一，我们看到公司宣布的三年1000亿品牌自营投资计划，我的问题是公司计划这些投入主要会在哪些方向？预计什么时候会开始反映在公司的财务报表中？市场应该怎么去思考这个战略可能带来的增量空间？第二，我们看到整体消费大盘一季度增长不错，线上渗透率还在提升，但在这个背景下我们广告收入增速有所放缓，想请管理层介绍一下接下来平台GMV和广告收入的增量可能来自哪些驱动？
答（赵佳臻）：
针对你的第一个问题。品牌建设涉及多方面的能力，从产品设计、标准制定、协同制造，到品控、仓储、履约、法律合规、售后等整条链路，每个环节都需要长期耐心的投入。许多产业带的中小制造企业，在量产交付和成本控制方面做得极致，但因缺乏品牌化能力，至今未完成价值链上的跃迁。
通过设立专项公司，我们正在深度整合平台的技术、规模与组织能力，通过强化底层能力建设来补齐产业链品牌化的短板。在品牌自营模式下，平台将销量的确定性直接带给产业链，让制造端有底气投入产品研发和工艺创新，大幅降低试错成本和品牌化过程中的不确定性。
我们相信这件事由平台来做是正确的战略方向。平台在技术、规模、市场趋势等方面的优势，让我们具备了承担并消化这些不确定性的能力。通过将制造端的风险内化为平台的责任，我们用确定性为供应链赋能，创造多方共赢局面：制造端摆脱同质化竞争专注品质升级，消费者以合理价格享受品质商品，平台进一步深化供应链根基，最终实现平台再造。
回顾我们的发展轨迹，从最早的农产品上行，到后来的多多买菜、全球化业务、千亿扶持计划，平台始终在"看到问题、解决问题"的过程中不断加深在供应链中的参与度。要从根本上解决平台商家同质化竞争的挑战，就必须承担更多责任，推动更深的供应链整合。这是平台生态演进的必经之路。
今年是新十年高质量发展的开局之年。品牌自营是我们宣布重仓供应链战略后落地的首个战略举措。随着多个供应链项目的推进，我相信未来三年我们将有机会再造一个拼多多。
针对你的第二个问题。线上零售市场依然充满潜力，我们能做的事情还有很多。但与此同时，行业已全面进入高质量发展的攻坚期。平台只有主动作为、深度赋能供应链，才有可能推动行业的长期健康增长。
基于这个判断，我们去年4月推出千亿扶持计划后，紧接着启动了一系列供应链扶持专项。团队深入全国各大农产区和产业带，通过解决供应链实际问题来推动行业和平台的进一步增长。
比如，我们的团队正在把快递进村的村级快递驿站升级为多功能融合的数字乡村微综合体。这个新业态既是村民收寄包裹的自提点，也是当地特色农产品上行"最初一公里"的枢纽，帮助农户一站式解决打包集货等需求，让更多优质农产品走向市场。通过这些微综合体，我们为当地居民带来了增收增益。
再比如，电商西进专项团队通过搭建中转仓、由平台承担物流中转费的方式，将偏远地区消费者纳入包邮区。通过实实在在的供应链改造，部分偏远地区的物流成本降低了近八成，拉平了不同地区的运营成本。不少商家仅在物流履约上就节约了上百万元。平台通过这些真金白银的投入，拉近了供需两端的距离，也创造了更多有效需求。
像这样的例子还有很多。接下来我们会继续通过一个又一个扎实落地的供应链项目，为用户、产业和社会创造更多正向价值。
问：
我有两个问题。第一，电商行业现在不断涌现一些新的业务模式，包括直播电商、即时零售这些，不知道公司怎么看这些新模式对整个行业的影响？公司在这些领域有没有一些布局的考虑？第二，一季度我们看到多多的营销费用占比有所波动，整体利润率也有稍有下滑，从长期看我们应该怎么理解这些利润率的波动？怎么去预期公司的稳态利润率水平？
答（赵佳臻）：
关于你的第一个问题。电商行业相比传统零售，消费者切换成本更低，因此演变速度更快，竞争也更加激烈。管理层也在密切关注新技术的发展动态。
但无论前端的模式怎么创新，回归到电商的本质，消费者的核心诉求始终是更丰富的选择、更有竞争力的价格和更好的服务。正如我们刚才所说，不同电商平台或业务模式之间的竞争，归根结底都是底层供应链能力的竞争。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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