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日期: 2026-06-04 | 來源: 晚點LatePost | 有0人參與評論 | 專欄: 馬斯克 | 字體: 小 中 大
兩天後，SpaceX 正式提交了招股書。
他起訴 OpenAI 也像是 IPO 競爭前的壹場阻擊戰：如果 OpenAI 的使命爭議被重新推上法庭，它的上市敘事就會被拖入壹場關於創立承諾、控制權和商業化路徑的爭論。
AI 時代最重要的幾家公司，正在爭奪同壹扇資本市場大門。
SpaceX 走在最前面。它已經公開 S-1，計劃以 SPCX 為代碼在納斯達克上市，目標募資約 750 億美元，估值約 1.75 萬億美元。根據路透社最新報道，SpaceX 已把 IPO 價格設在每股 135 美元，並計劃在 6 月 12 日開始交易。
OpenAI 和 Anthropic 幾乎同步跟上。5 月下旬，媒體爆出 OpenAI 正與高盛和摩根士丹利緊密籌備保密版招股書，目標沖向 1 萬億美元估值並加速推進上市。6 月 1 日，Anthropic 則率先公開宣布了實質動作——它剛完成最新壹輪 650 億美元融資，估值已接近 9650 億美元，並正式向 SEC 遞交了保密版上市申請。
叁家加起來，潛在募資規模超過 2000 億美元。這是有史以來最密集的 IPO 窗口。
誰先上市，誰就先拿到公眾市場給出的估值錨點。SpaceX 率先遞交 S-1，在某種意義上是主動設置了壹個參照系：1.75 萬億美元，這是 AI 時代硬件和基礎設施敘事的價格。OpenAI 隨後進入，帶著接近 10 億月活用戶和 “AI 產品王者” 的標簽；Anthropic 則帶著最清晰的盈利路徑，以及壹份對企業客戶的統治地位。
叁家公司的關系不只是 “競爭對手”。馬斯克是 OpenAI 的聯合創始人，後來出局、反目、起訴。Anthropic 的創始人達裡奧·阿莫代伊離開 OpenAI 後創辦了 Anthropic，這家公司本身就是 OpenAI 內部分裂的產物。Claude 和 Claude Code 的崛起，又讓 xAI 在編程工具市場顯得被動。更微妙的是，馬斯克在 SpaceX 招股書裡把 Anthropic 寫成 xAI 的競爭對手，卻又披露 Anthropic 租用了 xAI 的 Colossus 算力。
根據招股書，如果這項安排持續到 2029 年 5 月，Anthropic 將以每月約 12.5 億美元的價格租用 Colossus 算力，總金額超過 450 億美元。幾個月前，馬斯克還曾在 X 上公開抨擊 Anthropic；現在，Anthropic 卻成了 xAI 最重要的客戶之壹。
這筆交易的微妙之處在於：xAI 沒能在產品上壓過 Anthropic，卻先把自己的算力租給了對方。Colossus 原本是 xAI 的工程神話，現在卻變成競爭對手的基礎設施。馬斯克隨後在 X 上稱，目前承諾只是 180 天租約，雙方都有 90 天取消權。這並不是壹筆確定性極強的長期合同，卻已經成為 SpaceX AI 收入曲線裡最醒目的部分之壹。
招股書對這筆交易的表述很克制，稱它讓公司能夠將基礎設施中未使用的算力變現。“未使用的算力” 這個說法很關鍵，因為它等於承認 xAI 自己並沒有完全消化 Colossus 的全部能力。對投資者來說，這既顯示了 xAI 把硬件轉化為收入的能力，也暴露出壹個更尖銳的問題：如果壹家 AI 公司最強的資產不是模型，而是可以租給競爭對手的算力，那麼它究竟是壹家模型公司，還是壹家基礎設施公司？
叁個 IPO 更像是從同壹個原點分岔出來的叁種未來：壹個是 ChatGPT，壹個是 Claude，壹個是被裝進火箭公司的 xAI。叁家公司各自帶著壹部分原始基因，在同壹個市場裡爭奪繼承權。
分析師擔心的問題是流動性。市場上有約 8 萬億美元坐在貨幣市場基金裡，SpaceX 750 億的募資只占其中約 1%，空間看起來充裕。但當數以千億美元在幾個月內密集流入新股，機構投資組合必須再平衡——買 SpaceX、買 OpenAI、買 Anthropic 的錢，要從別處挪來。那個 “別處”，很可能就是英偉達、微軟、谷歌、蘋果。
馬斯克那場官司的結果，從另壹個角度看，反而幫了 OpenAI。陪審團沒有裁決 OpenAI 是否背叛了創立使命，只是說馬斯克起訴晚了。這等於為 OpenAI 掃清了 IPO 前最大的法律不確定性——如果馬斯克贏了，OpenAI 的重組和 IPO 路徑可能面臨更大不確定性。
馬斯克在奧克蘭輸了壹局，但這壹局的輸，在某種意義上也讓他的 SpaceX IPO 更幹淨——訴訟如果拖到年底，同樣會成為路演時投資者問的問題。
從 2015 年那頓瑰麗酒店的晚餐算起，這叁家公司的歷史已經走了拾壹年。拾壹年後，它們在同壹個資本市場門口排成了壹列隊。
最後壹張王炸
SpaceX 招股書公開之後，華爾街很快開始討論壹個更大的問題：如果馬斯克已經把 X 裝進 xAI，又把 xAI 裝進 SpaceX，那麼 Tesla 會不會是下壹個？
這個問題目前仍然只能寫成可能性。它來自分析師預測、媒體報道和內部討論，而不是壹項已經發生的交易。它符合馬斯克過去幾年反復使用的壹種方法：當壹家公司承擔的故事變得不夠大，或者另壹家公司需要新的資產、現金流和控制權安排時，他就會嘗試把它們重新組合。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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