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日期: 2026-07-15 | 来源: BBC中文 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
“可变利益实体”（Variable Interest Entities, VIE）结构，又被称为“协议控制”，是指“境外控股公司”透过协议方式控制“境内业务实体”，并可将收入和利润转移到境外公司。这是中国企业到境外上市的其中一种重要模式。
陈浩认为，小红书在诉讼及上市申请存在两套表述，形成根本性矛盾，“存在重大信息披露隐患。”
性质严重或影响上市进程
陈浩的帖文称他已经将实名投诉递交至港交所上市部。
香港大学经管学院金融学教学教授孟茹静对BBC中文介绍，实名举报对于IPO的影响需视乎事态本身的严重性。
孟茹静指，如果是涉及一些比较系统性的重大问题，例如公司的股权架构涉及到境外境内主体之间的关系、法律合规、不完整披露等比较严重的问题，或会带来较大的影响。
她指，如果前员工陈浩提出的投诉及证据实属，那就会关乎到在不同情景之下，企业对于境内及境外的实体关系陈述是否一致。
她说：“如果不一致的话，不管是港交所或者是香港的证监会，或者甚至是帮助小红书上市的保荐人、律师、会计师，可能都要再做进一步的尽职调查。”若小红书未能就这些投诉作出合理的解释，或会影响到公司的上市进程。
据陈浩的发文，他向香港监管机构提出的三项核查诉求包括：
核查小红书公司境内营运主体与境外选择权平台陈述前后矛盾问题，要求保荐机构、境外律师出具专项说明；
强制发行人完整揭露报告期间内全部劳动仲裁、诉讼、批量裁员、出具不实离职证明等用工违法纪录；
全面核查企业ESG（环境、社会及公司治理）劳工合规缺陷，要求在招股书揭露完整整改方案。
陈浩于7月7日再发文称，他会就事件向中国证监会作出实名举报。
孟茹静认为，这次事件亦反映出近年中国更加重视公司上市的监管问题。
她以蚂蚁集团原定于2020年在香港上市被叫停为例，也是属于监管方面的风险。
“当然，跟小红书这次不一样，蚂蚁当时并不是说员工投诉、或者是合作伙伴投诉，那它是关于金融科技方面的一些监管问题。”
小红书是一个集内容分享与电子商贸于一身的社交媒体平台。
另一个中国互联网巨头滴滴2021年6月低调地在纽约证券交易所（NYSE）上市，随即遭到中国国家互联网信息办公室（国家网信办）公告启动对其进行网络安全审查，20多款相关App亦被要求下架，同年12月，滴滴宣布退市。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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