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來源: jiangbo | 有1人參與評論 | 專欄: 江波財經專欄 | 字體: 小 中 大
本周，北美股市表現依然疲弱，道指在連續下跌後終於壹度突破1萬點整數關口，急轉直下的市場行情讓不少依然重倉持股的投資者有措不及防之感。正如我們之前反復強調的，由於在前期股指的連續上揚過程中並未出現過明顯的調整，市場本身即存在較大的調整壓力，加之消息面的推波助瀾，導致目前的人氣渙散，股指盤跌不止，中期調整則如期而至。
鑒於目前市場弱市格局已經形成，若全球經濟復蘇的態勢仍不明朗，未來的調整可能會持續較長時間，我們建議投資者多看少動，而對重倉者而言，近期的任何明顯反彈均是減倉的良機。
在股市中，壹旦市場心態轉弱，各種利空消息經常被投資者不由自主地放大性解讀，例如：歐盟主權債務危機將導致歐元的崩潰; 中國政府嚴厲打壓房市將導致經濟放緩，並成為中國經濟走勢的拐點; 德國單獨作出禁止裸賣空交易的決定顯示出歐盟國家之間已存在不和，並可能成為歐盟最終走向解體的先兆; 而美國金融改革法案的通過不僅將成為華爾街的夢魘，而且也將使美國金融企業喪失創新和盈利能力，並使美國最終失去在全球經濟中的領導地位……。
這裡，我們並不否認諸如此類的可能性均是存在的，但想提醒大家的是，在弱市中，投資者往往“草木皆兵”，將許多消息朝最壞的方向想象或偏向於相信空方的解讀，但客觀來看，這些極端結果出現的可能性均很小。簡言之，盡管我們認為市場的中期調整不可避免並可能持續壹段時間，但鑒於全球經濟最終盤出低谷並重新復蘇的可能性更大，因此市場階段性調整之後重拾升勢的可能性依然很大，投資者當可借此機會逢低吸納有潛力的個股。具體理由如下：
首先，目前決定股市牛熊格局的關鍵在於北美乃至全球經濟繼續復蘇的可能性有多大，而從美國最近披露的許多經濟數據看，總體顯示出美國經濟向好的趨勢。歐洲國家的債務問題對壹些在歐洲有相當業務比重的跨國公司會產生較大影響，而歐元對美元匯率的大幅下降也會嚴重影響壹些美國企業的出口，但具體影響究竟有多嚴重現在尚難預料，若歐元最終的貶值幅度有限，其對美國企業的整體業績未必會有太大的影響。
其次，當前市場持續關注的焦點還是歐洲主權債務問題，乃至歐元及歐盟未來的命運，對此我們認為最終以悲劇收場的可能性並不大。雖然現在各方尚未找到讓市場滿意的解決方案，但也許只是時間問題，壹旦歐盟國家達成共識：歐元崩潰和歐盟解體將是各方所“不能承受之重”，相信各方壹定能通過協商，最終通過完善體制，解決各國目前在經濟、財政等各方面存在的不平衡問題。壹旦事情告壹段落，其最大的負面後果可能是壹些高負債國家必須推行的緊縮財政政策，這將在壹定程度上影響歐盟區的經濟復蘇。
其叁，中國政府的打壓房市政策固然會導致暫時性的“經濟休克”，但建議投資者也不宜過度引伸。中國政府的初衷絕不是讓經濟走向壹潭死水，而是為了經濟能夠成功轉型，走出過度依賴房地產市場的崎型結構。退壹步說，若經濟確實由於政策性打壓而糾枉過正，出現較為嚴重的後果，中國政府要想改弦易轍也並非難事。若中國政府不得不作出政策的調整，這對目前極度疲弱的中國股市而言，屆時壹輪報復性行情當可期待。
總之，我們認為目前的經濟形勢遠未到2008年金融海嘯的危難程度，市場的調整更有可能僅是上升市場的階段性整理，並將為投資者提供更好的中長線建倉機會，只要大家保持耐心，“風雨之後必將是彩虹”。- 本文由專欄作者供 "溫哥華網" 專用，未經作者與網站同意，嚴禁轉載，違者必究！
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