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來源: jiangbo | 有0人參與評論 | 專欄: 江波財經專欄 | 字體: 小 中 大
本周，北美股市依然在前期箱體上方進行振蕩整理，但未能形成有效突破，從基本面看，既有振奮人心的上市公司利好季報，也有不如人意的宏觀經濟數據披露，總體而言，由於經濟前景的不確定性較大，目前股市暫時還難以擺脫“牛皮”整理的格局，投資者仍以觀望為宜。
從截止目前所公布的上市公司贰季度財報看，標准普爾500企業中約叁分之壹發布了好於預期的盈利數據，且盈利超出預期的幅度達10%以上，這也是近期股市走勢趨強的主要原因。但另壹方面，近期所公布的宏觀經濟數據則以不盡人意的居多：
首先，周伍公布的7月份消費者信心指數及芝加哥采購經理人指數均好於預期，但卻明顯低於6月份的水平，其中7月份的消費者信心指數創下了9個月以來的新低。考慮到美國經濟對消費者支出的依賴性較大，消費支出在美國經濟總量的比重達到70%，該指數環比大幅下滑反映出美國消費者在失業率居高不下，經濟復蘇趨緩的大環境下有意節制開支的趨勢，這也預示了美國未來經濟增長可能會遭遇更大阻力。
其次，美國商務部於周伍宣布第贰季度經濟增長率由壹季度的3.7%降至2.4%，略低於市場所預期的2.5%。總體來看，美國經濟增長勢頭放緩已得到證實，但是否會進壹步惡化則尚難預料。最近所公布的美聯儲經濟褐皮書，顯然也對美國經濟增長前景感到憂心忡忡，並認為經濟雖然仍在增長，但前景“非常難以確定”。而以伯南克為首的壹些美聯儲高官則陸續發表談話，表達自己對美國經濟復蘇可能受挫的擔憂。
第叁，與金融危機之後極為寬松的財政、貨幣政策環境相比，未來的美國經濟可能還要承受來自財政緊縮方面的巨大壓力。據報道，未來壹年，美國地方政府在削減赤字的壓力下可能會裁減50萬個工作職位，這可能導致美國失業率進壹步惡化。而房貸優惠政策的逐步退出和壹些增稅政策的實施，盡管有利於降低赤字、平衡財政，但短期內對經濟增長的負面影響也是顯而易見的。可以預見，當經濟回落態勢愈加明顯之後，美國政府可能需要在刺激經濟和“開源節流”之間做出決擇。從長期看，平衡財政與經濟增長並不矛盾，穩健的政府財政肯定會有助於經濟持續發展，但短期內則可能是“魚和熊掌難以兼得”。
簡言之，鑒於財報主要反映的是過去，而壹些宏觀經濟經濟指數所預示的經濟前景卻並不能讓投資者感到樂觀，因此現階段投資者沒有必要倉促入市，可待經濟前景進壹步明朗時，再考慮積極建倉。
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