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來源: Edwin | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
上週，美國以及全球股市遭受重創，平均跌幅達到3%左右。
壹系列因素導致了股市下跌。日本央行中止了實施5年之久的零利率政策，於週伍宣仧熱竾}呃手�0.25%。長期以來，低成本的日元貸款是全球流動性增加的壹個重要組成部分，而流動性增長是驅動全球資本增值的壹個重要因素。當日本央行開始從市面上抽走流動性之時，它加入了以美聯滖倣＊代表的西方工业国的万G恍卸�
地緣政治方面，世界再次陷入動蕩不安之中。上週北朝鮮導彈試射引起日本、美國等國的極大憤怒，也使得東北亞局勢驟然緊張。週伍通過的聯合國決議要求北朝鮮停止新的導彈試射，卻被北朝鮮斷然拒絕。同時，中東局勢也再度緊張。以色列為報張D悍絞勘話蠹埽岳璋湍鄯⒍置土夜セ鰨斐墒松送觥Ｒ晾司質埔裁揮瀉米嫩E象，國內兩派武裝不斷發生衝突，針對平民的襲擊層出不窮，造成重大人員傷亡。伊朗的核危機也沒有任何緩解跡象。
政治方面的不穩定，顯然也打擊了投資者的持股信心。上週的後叁天道瓊斯指數每天跌幅都超過了叁位數，在週K綫圖上留下實體較大的壹根陰綫。開始有分析師談論美股走向熊市的可能性。
目前階段，保持謹慎具有充分的理由。投資者的壹個擔心是，如果伊朗核危機持續發展、中東局勢糜爛，石油價格可能失去控制。事實上，這段時間以來，石油價格壹直在快速攀升之中，上週伍曾壹度上沖80元。假設，伊朗核危機導致伊朗石油禁運，石油價格可能會上揚到90~100元的高度。這不僅對全球經濟增長造成極大的損害，也必將在投資者心中造成恐慌，全球資本市場可能陷入紊亂。
同時，美聯滖傖不停顿的加息政策很抠犥被证敏|槍旨そ恕＞歡問敝橢螅酉⒌母好嫘Ч韻鄭蹲收囈蝗環⑾鄭攔迷齔に俁然岢魷紙洗蠓鵲慕檔汀Ｕ庵值Ｐ氖槍餐模率瞪希鞔笸緞幸約把芯抗徑莢詿蠓檔推潿悅攔迷齔に俁鵲腦げ狻０湊瘴頤塹姆治瞿Ｐ停綣殼暗木米純霾懷魷執蠓洌攔迷齔に俁仍誚衲甑謁募徑冉燜俳檔汀�
不過，筆者認為，對局勢過分悲觀是不必要的。兩個重要的因素約束了股市下行的空間。第壹，目前的市盈率水平並不高，在此之前的股市上升也得到基本面的支持，不存在歷史上股市泡沫破裂而導致大跌的基本背景；第贰，全球范圍內而言，流動性仍然充沛，當投資者採取更挤fＪ氐耐蹲蕘丫值氖焙穎攔墒謝岬玫礁蟮姆荻罘峙洌飩攔墒刑峁┗局С擰�
很可能出現的情況是，目前的弱勢仍將維持壹段時間，到夏秋之際股市在低點企穩之後，美國股市仍然有望在剩下的時間取得溫和上揚。
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