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日期: 2014-05-07 | 來源: 太陽報 | 有0人參與評論 | 專欄: 中國地產 | 字體: 小 中 大
彭博新聞社報道 5月7日【彭博】– 中國日趨疲軟的房地產市場導致地方政府的風險加 大，將危及它們的財政狀況並加劇經濟放緩走勢。
據彭博匯總的克而瑞信息集團數據顯示，中國20個大城市3月份土地銷售 同比下降5%，為至少壹年來最大降幅。據中國最大的房地產網站所有者搜 房的數據顯示，叁線城市的土地銷售額在上個月銳減27%。
未能找到其他收入來源，加大了違約以及金融動蕩的風險，在這些因素的 拖累下，經濟學家預計中國今年經濟增長將達到1990年以來最慢。壹家官 方報紙本周報道，壹些城市擬調整現有的房地產政策以刺激樓市，涉及限 購松綁、購房入戶等。
摩根大通在香港的首席中國經濟學家朱海斌表示，隨著住宅市場降溫，預 計賣地收入將下降，這將加大地方政府融資能力方面的壓力。曾在國際清 算銀行工作過的朱海斌說，在房地產供應過剩更嚴重的地區，土地銷售將 下降更多。
這壹疲弱態勢加劇了擴大中國市政債券市場的急迫性，這樣地方政府就可 以向公眾直接發行債券，而不是通過預算外的地方政府融資平台。據12月 份發布的全國審計報告顯示，抽樣的省級、市級以及縣級政府承諾以土地 出讓收入償還約37%的債務，即3.5萬億元人民幣（5,600億美元）。
加強監測
中國人民銀行周贰表示，將加強對地方政府融資平台、產能過剩行業和房 地產行業貸款信用違約風險的監測；防范部分地區、行業、企業風險及非 正規金融風險向金融體系傳導。據央行網站發布的第壹季度貨幣政策執行 報告顯示，央行將繼續實施穩健的貨幣政策。
市場低迷情況惡化將加大中央領導人的壓力自2012年以來首次放松貨幣政 策。中國國務院總理李克強及其他官員已列出鐵路投資以及減稅計劃來支 持增長，同時承諾不推出任何可能導致債務危機惡化的任何短期大規模刺 激措施。
據中國財政部3月份發布的年度工作報告顯示，政府預算2014年國有土地 使用權出讓收入下降11.8%。據中國國土資源部以及財政部的數據顯示， 全國范圍2013年的土地出讓收入相當於地方政府收入的大約61%。
滾雪球
張智威牽頭的野村經濟學家在5月5日的壹份報告中寫道，未來幾個月更多 的政策寬松將尤為關鍵，房地產回調問題可能像雪球那樣越滾越大；地方 政府很可能會面臨更多壓力來幫助房地產行業，因為它們的財政收入高度 依賴賣地。
在新建住宅銳減25%拖累今年第壹季度經濟增長放緩至7.4%並達到六個季 度以來最慢的情況下，開發商買地的動機可能會下降。野村表示，如果沒 有刺激政策，房地產投資增長可能會放緩到足夠慢的地步，拖累經濟增長 率低達5.8%。
張智威寫道，正如美國和日本房地產泡沫破裂之前那樣，貨幣政策收緊正 在房地產低迷的時機以及步調方面發揮重要作用。
匯豐控股的經濟學家們在5月5日的壹份報告中表示，如今是央行幫助民間 投資的合適時機。由在香港的屈宏斌牽頭的分析師們寫道，長期利率居高 不下。
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