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日期: 2014-06-07 | 來源: 騰訊網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
可怕的是，那些風險和泡沫行業的資金韁繩早已繃緊，銀行貸款通道壹年前就開始收緊，貸款到期後，想再貸款的可能性微乎其微。它們中的很多迫不得已通過小貸公司、高利貸融資，早已被擠到了“表外的表外”。現在不少企業已經站到了懸崖邊上，資金的輪盤難以繼續旋轉，老板跑路便成了高概率事件。
老板跑路案件的多發，意味著中國從信貸方面擠泡沫和去產能化進入了實質階段。
但這是壹場危險的博弈，雖然目前看起來還在貨幣部門的掌控之中。其危險之處在於，既要保證泡沫和風險的安全化解，又要避免局面失控，引發系統性或區域性違約風險，並進壹步影響到房地產、制造業等實體經濟領域。
目前，市場還難以判斷危機壹旦爆發會波及到何種程度。我們看到的是，監管當局對各地不斷出現的跑路和違約案例的容忍度遠遠超過了此前。分析人士認為，貨幣政策不會輕易放松，宏觀調控繼續堅持此前基調是確定無疑的。擠泡沫還將繼續，“表外的表外”出現的老板跑路，只是開始。
這會讓很多企業感到煎熬並且狼狽不堪。房地產企業是最典型代表。
評級機構穆迪在6月5日發布的壹份報告中稱，本次中國房地產市場放緩的時長將超過前兩個下行周期。穆迪助理副總裁梁鎮邦稱：“我們預計本次中國房地產市場的放緩將比2008年和2011年的下行周期持續時間更長。首先，中國政府不太可能完全取消限購政策。其次，境內信貸和流動性環境不太可能放松。再次，中國經濟增長很可能會持續放緩。”
梁鎮邦稱：“除非銀行信貸供應量增加和按揭貸款利率下降，否則，即使部分城市取消了限購政策，也不太可能刺激需求大幅增加。”
穆迪警告說，雖然其52家受評開發商大部分都能抵御未來12個月行業面臨的艱難環境，但未來12個月負面評級行動很可能會多於正面評級行動。
當然，面對艱難的經濟形勢，中國貨幣當局也曾向銀行“喊話”，力挺剛需房貸。5月12日，央行副行長劉士余主持召開住房金融服務專題座談會，此次會議要求，商業銀行不得對居民購房貸款惜貸，優先滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求；合理確定首套房貸款利率水平。
但是，各大商業銀行的房貸政策仍然延續此前偏緊的基調，幾乎沒有壹家銀行針對房貸放松利率政策。
央行喊話，銀行不聽，這是中國金融體系中極少出現的情況。這意味著，銀行對房地產的未來仍不樂觀。如果回頭看，央行此番喊話已屬不易。因為在今年年初，央行剛剛取消了對銀行存貸款業務規模的考核。也就是說，2014年商業銀行已經沒有了貸款和吸儲規模的壓力，它們將更加關注信貸資金的安全和風險。這進壹步加劇了銀行對風險貸款的收縮力度。
央行指揮棒的變化，還是起源於壹年前的那場“錢荒”。當李克強長出壹口氣走出去年那場銀行間的“錢荒”風波後，他已經下定決心，要通過各種措施，將那些空轉和錯配的資金引導到實體經濟當中。李克強和他的貨幣調控團隊都認為，中國並不是資金不充裕，而是資金出現了錯配。他的總結語是：“盤活存量，用好增量。”
實體經濟中的產能過剩行業和資產泡沫虛火過旺的行業，顯然不是李克強導流的方向。這位總理被外界認為是想通過貨幣政策、產業政策等多種措施，來實現中國經濟的去杠杆化和增速換擋。而對於中國多年以來的投資模式而言，控制住資金流向就等於卡住了實體經濟的咽喉。
那些跑路的老板，是最先抵抗不住調控沖擊的群體。接下來，煎熬的日子還將繼續。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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