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來源: 匯金 | 有0人參與評論 | 專欄: 麻辣地產點評 | 字體: 小 中 大
在聖誕節臨近之際，國際油價又跌了！周壹(12月22日)油價重啟跌勢，再度跌至伍年半低位，因沙特石油部長歐那密(Ali al-Naimi)再度發表強硬不減產言論，稱沙特已說服石油輸出國組織(OPEC)成員國相信，即便價格跌至20美元/桶，減產都不是符合該組織成員國利益的做法。
自今年6月以來，油價已經接近腰斬。沙特稱，這個世界可能不會再看到油價回到100美元/桶了，雖然這曾經是沙特所希望的價格水平。
油價暴跌正開始傳導至北美能源部門，在美國，因油價下跌打擊獲利能力，頁岩油生產商可能會選擇出脫資產。然而，這種沖擊並非只發生在美國，擁有世界第贰大原油探明儲量(僅次於沙特)的加拿大亦受到嚴重沖擊，該國能源行業在經濟中的地位不言而喻。去年加拿大能源工業對GDP的貢獻率為9.6%，在該國財政收入中，能源工業占比23.3%；而在多倫多交易所，能源類股票也占據S&P/TSX綜合股價指數20.43%的權重。
能源價格的暴跌已經導致加拿大許多石油和天然氣鑽井平台倒閉，近期已有40家鑽井平台宣布停止營運。事實上，目前尚不清楚是否經濟學家們已經完全領悟到加拿大經濟將會發生些什麼。
該國鑽井數量的下滑僅是壹個開始。
例如，加拿大油砂開采—原油開采中最為昂貴的來源之壹將受到沖擊。即便油價有所回升，油砂開采也將放慢速度—沒有人希望長期經營虧損的業務。而且，那些認為油價將很快重返80美元/桶上方的人們正在自欺欺人。
業內曾預測，只要油價徘徊在60美元/桶左右，加拿大的油砂行業恐難有利潤，這將是加拿大經濟難以承受之重。
(OPEC與非OPEC產油國的日產量- 平均成本圖)
截至目前，加拿大油砂開采已經促進了其他行業的增長，包括加拿大最大的產油省份阿爾伯塔省的運輸和房地產部門。然而，這種趨勢即將“急刹車”式的停止。阿爾伯塔省省長近日就警告稱，油價持續走低將會給該省財政帶來困難，明年將減少70億加元的財政收入。
(阿爾伯塔省房市數據)
加拿大國內形勢並未明顯好轉。即便該國南部邊境地區的房價已經經歷了前所未有的調整，然而該國房地產市場仍在繼續反彈。雖然有許多人士指出，加拿大能避免經歷美國式的房地產沖擊是因為該國擁有壹個更為強勁的抵押貸款市場，然而這僅僅只是其中壹個原因。全球大宗商品榮景令加拿大成功受益才是主要原因。
(加拿大家庭債務占可支配收入比)
目前，由於大宗商品超級周期已經結束，且能源價格崩跌，加拿大家庭部門正遭遇近紀錄高位的杠杆率。有些人士認為加拿大抵押貸款償債比率在繼續提高，然而，這種測量存在誤導性，因其剔除了本金。事實上，情況要更加糟糕。同樣也有觀點認為加拿大經濟呈現“多元化”，也許吧。然而，看看加拿大的能源與非能源部門對GDP貢獻率的分化有多嚴重，就能對該國形勢有壹個較為直觀的了解。
(加拿大能源與非能源部門對GDP貢獻率)
經濟學家們試圖單獨分析能源價格對經濟中各個領域的影響，然而，當提到加拿大時，會發現許多經濟成分非常難以分開來分析。有壹點是清楚的，對能源有風險敞口的部門將沖擊就業市場，擠壓出該國負債過高的家庭。油市哀鴻遍野，新的石油項目將會中止甚至取消。這勢必會大幅減少石油及其相關行業的就業。有業內人士稱，裁員將在所難免，明年可能會出現裁員潮。 而且，這種連鎖反應將並不局限於導致住宅建設增長步伐大幅放緩。例如，對房子裝修方面的支出—支持部分建築業及其它部門—亦會產生影響。這只會讓情況趨於惡化。
(加拿大每單位家庭的裝修支出)
據加拿大當地主流媒體分析，首先是政府只能削減開支和增加借債來對付政府赤字；其次將造成綠色能源成本高於日益下跌的石油價格，從而導致許多綠色能源項目受阻；再者是隨著高薪石油領域工作的減少，將會導致像卡爾加裡這樣的石油工業城市房價下跌；第肆，盡管加拿大壹些大銀行稱，油價就算在每桶60美元以下維持兩年，仍無須擔心相關放款業務，但油價的持續下跌引發的失業，或終究影響銀行貸款，從而擠壓利潤。
隨著加拿大房地產投資信托基金(REITs)受到沖擊，市場已經感覺到從能源到房地產市場的蔓延效應。如果油價長期仍保持在當前水平附近—沙特目前正希望看到的水准—加拿大經濟將陷入非常嚴重的困境之中。
加拿大皇家銀行(RBC)12月12日在其發布的壹份年終市場展望報告中預計，2015年加拿大出口將增加，足以抵消油價下跌對經濟的影響。該行表示，加拿大的出口幾年來都是以能源業產品為主，但2014年出現轉折，非能源產品的出口增加，預計2015年這壹趨勢將繼續。
但這種預測基於壹些前提。比如，油價不再持續下跌，2015年反彈至70美元/桶附近，同時加拿大失業率維持在6.5%左右。相當壹部分業內人士則認為，由於國際油市供大於求的局面恐難壹時化解，油價處於低位將是趨勢。- 本文由專欄作者供 "溫哥華網" 專用，未經作者與網站同意，嚴禁轉載，違者必究！
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