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來源: 劉海影 | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
去年年初，筆者曾經發表文章，對美國經濟與資本市場在2006年的走勢進行預測。壹年終了，以下為關鍵預測及實際情況的對比：
總體而言，2006年年初的預測在大方向上都較為正確。但由於低估了美聯儲當局強硬應對通貨膨脹壓力的決心，對短期利率的預測較低而對經濟增長的預測較為樂觀。而實際上美聯儲將短期政策利率上調到5.25%的高位，這拖累了宏觀增長速度。
展望2007年，筆者的總體基調較為悲觀。下面仍然分拾個方面進行預測。
宏觀經濟增長速度大幅放緩。由於生產效率增長速度降低，缺乏突破性的工業科技創新，經濟體中的存滯度升高，加之房地產市場在壹段時間之內都陷入調整之中，美國經濟在新的壹年中將會遭遇挑戰。大部分經濟學家預計美國經濟在明年的前兩個季度將會減速，之後在下半年復蘇，整年增長速度可望達到2.6%。
（TD對美國經濟的預測代表了經濟學的典型意見。數據來源：TD）
筆者的定量模型卻發現，美國經濟在下半年遭遇的挑戰甚至會高於上半年。從2006年第叁季度開始的經濟減速由需求不足推動，而到2007年下半年之後，這種減速將可能引發自我推動與放大的需求削減，導致美國工業生產指標以及國民生產總值指標雙雙出現負增長的局面。整年而言，美國經濟的增長速度有可能降低到1%甚至以下。
通貨膨脹變動莫測。目前通貨膨脹在經歷大幅下滑之後正在快速反彈，預計這種反彈將會持續壹段時間，隨後伴隨經濟減速而出現下滑。接近年底時，將會因為貨幣供應量的大幅增加以及美聯儲的減息政策而大幅上揚。
（美國生產物價指數在2007年的大部分時間保持穩定，但到年底前將可能出現上揚。預測：RiskFile。數據來源：Fed）
（未完待續）
（本文首次發表於2007年1月2日《世界日報》財經版頭版）
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