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日期: 2015-05-15 | 來源: 商業見地網 | 有1人參與評論 | 字體: 小 中 大
過去兩年，海外投資者這往往最關注中國的影子銀行問題，其實中國銀子銀行就是銀行系統的衍生而已，影子銀行的風險恰恰正是金融機構的風險。
以銀行業為例，過去銀行利潤和資產表現不錯，比如今年前叁季度商業銀行實現淨利潤12645億元，同比增長12.7%，但是銀行股壹直以來反應卻很平淡，這也隱含了對於未來壞賬卷土重來的擔憂。
根據中國銀監會2014年叁季度數據，商業銀行不良貸款率有所上升，不良貸款率達到1.16%，較上季末上升0.09個百分點，撥備覆蓋率為247.15%。這壹數據仍舊堪稱理想，但是壞賬問題在於並非銀行風控做好就可以避免，如果客戶端出現問題，銀行也會深陷泥濘。
2012年以來，中國政府壹直在執行經濟和資產泡沫軟著陸的政策，但是只能減緩經濟下滑的速度，但知名經濟學家如松認為，無論是經濟還是房地產、股市，最後壹定有壹個加速下跌的過程，這個起點將在今年肆季度，如果不用經濟危機來表述，也可以用經濟、房地產、股指加速下行來表達。
房地產泡沫破裂、經濟下行、增加貨幣發行、降息預期，這壹切都只有壹個結果：人民幣大幅貶值。
偏偏2015美國進入加息周期，美元升值預期強勁，這會進壹步給人民幣帶來巨大貶值壓力，加速中國熱錢流入美國。就在2014年11月21日央行突然宣布降息後，叁個交易日人民幣應聲狂貶超過500點。從降息到年底的壹個多月，人民幣貶值超過2%。
雖然股市火爆，但股市裡的外資卻在逃走。人民幣經過長時間的對外升值對內貶值，以真實購買力計算，美元兌人民幣應該在1：10以上。
2014年11月22日，央行下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率。金融機構壹年期貸款基准利率下調0.4個百分點至5.6%；壹年期存款基准利率下調0.25個百分點至2.75%。
2015年2月5日，下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。同時，非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款准備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款准備金率4個百分點。
2015年3月1日，下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率0.25個百分點。2015年4月20日，下調各類存款類金融機構人民幣存款准備金率1個百分點。2015年5月11日，下調金融機構貸款利率0.25個百分點。
在短短的半年時間內，央行進行了5次降息降准，特別是4月20日，下調了存款准備金率1個百分點，幅度非常大。從宏觀來看，央行釋放貨幣的速度似滾滾洪流。
可是，市場反應的卻是完全相反，更近似流動性幹枯的狀況。2014年12月至2015年4月的M2增速分別是12.4%、10.8%、12.5%、11.6%、10.1%，這種央行不斷釋放貨幣和M2增速不斷萎靡形成了背離。
去年曾經有短暫的M2增速下降的時間，但是貨幣政策不是明顯的擴張期，而且M2增速下滑只是短期，所以，問題並不嚴重。
現在M2的低迷是在去年下半年央行不斷金融創新釋放貨幣、2014年11月以來集中降息降准的情況下發生的，而且持續的時間已經伍個月，肯定可以代表壹個趨勢，說明經濟生活中創造信貸的能力在加速萎縮，壹般來說，經濟生活中不再創造信貸之後，半年到壹年很容易發生經濟加速下滑的情形，那是壹種流動性枯竭導致的經濟和資產價格慘跌。
瀕臨破產的地方政府
2015年人民幣會貶值多少？有華爾街投行分析2015年人民幣對美元將跌至6.35。這算樂觀的。內地有經濟學家分析2015年人民幣兌美元將貶值5%到10%。這足以引發外資和內資熱錢加速外逃。
人們將會看到：2015年每壹次降息、降准消息公布之後，都會引發新壹輪人民幣劇烈貶值。當內地股市在2015年中見頂回落後，又會加速人民幣狂瀉，資本海嘯般外逃。這對疲弱的實體經濟更是沉重的打擊，並可能引發金融危機。
隨著中國經濟轉入“中速增長”，結構性減稅、以及向民生財政轉型，政府剛性支出將迅速增加，財政支付壓力也將進壹步凸顯。
如果將中國看做壹盤生意，那麼過去中央政府就是總公司，而各地地方政府則分公司；分公司的資產包含當地土地等等，各類稅費則構成收入現金流，而分公司的所有負債其實都有總公司提供隱性擔保，這也造成中國地方政府不會破產的固有印象，銀行也樂意貸款給地方政府以及相關城投公司。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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