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来源: 环球财经 | 专栏: 国际金融投资博览会 | 字体: 小 中 大
Aeropostale(NYSE:ARO)是一家专营青少年服装的连锁公司，目前公司的主要分店全部开在美国。昨天，公司公布了最新季度的财报，成绩良好，股价出现小幅上涨。从技术形态看，ARO的上升态势保持完整，50日均线的支撑作用非常明显。那么从基本面看，ARO的价值几何呢？
看到ARO后，我们马上想起了另一家专营儿童服装的连锁公司American Eagle(NASDAQ:AEO)。AEO一直是我们喜欢的股票，ARO有望成为下一只AEO吗？通过一些比较我们发现，ARO除了规模小于AEO外，也具有相当不错的质素。公司从2003年以来，销售增速超过了25％，并且都保持了5以上的盈利。与AEO相比，它的增长速度超过AEO，但利润率水平不如AEO。公司的年营收是1.4亿美元，而AEO的年销售则接近2.7亿美元，正好是ARO的两倍。可是目前ARO的分店规模远不如AEO，理论上未来仍然存在不小的上涨空间。
ARO所面临的问题是，虽然年销售的增长速度不错，但同店销售增长的水平一般，2006年全年的同店销售增长率是2％，比较一般。公司对2007年的盈余预期是增长20％，按这个预期计算公司的市盈率是30倍。这个水平远远超过了AEO公司17倍的市盈率水平。ARO公司的管理层表示未来一年将新开85家新店，其中10家将在加拿大开设，这也是ARO首次尝试走出国门到境外开设分店。同时ARO也将斥资1亿美元，进行股票的回购。目前公持有的现金超过了2亿美元。
与公司销售的增长速度相比，我们认为ARO目前估价没有低估。而与AEO相比，我们觉得ARO的估价则有偏高之嫌。虽然作为规模较小的公司，应该具有更大的上涨空间，作为谨慎的投资者，恐怕需要继续等待时机，寻找更有利的买入机会。
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