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来源: 环球财经 | 专栏: 国际金融投资博览会 | 字体: 小 中 大
Papa John(NASDAQ:PPZA)是美国最著名的匹萨饼专营连锁店。还在一年前的时候，投资者总是喜欢将PPZA和另一家匹萨专卖公司Domino(NYSE:DPZ)进行比较。DPZ当时采取了富有进攻性的策略，在广告宣传上投入更多的精力。与DPZ相比，PPZA的动作比较迟缓，公司的营收也在长期徘徊。因此，DPZ的股价在2006年的下半年一路上升，而PPZA基本上是停滞不前。
根据公司不久公布的财报显示，PZZA在2006年的第季度获得了2.48亿美元的营收收入，与上年同期相比增长了11.9％。公司在2006年全年的营收是10亿美元，与2005年相比增长了3.4％。公司在2006年获得了6337.5万美元的净盈余，与上年同期相比增长了37％。但是由于PZZA在2006年将其附属公司BIBP的业绩并入了财报，所以上述业绩中含有了BIBP的增长因素。也正是由于这个因素的存在，让投资者觉得PZZA本身匹萨业绩出现了下降。如果仅仅从公司同店增长的比例看，PZZA在2006年的同店销售比例增长是3.6％，并不是一个很差的成绩。
公司预期在2007年可以获得1.48至1.56美元的摊薄每股盈余，这个盈余预期剔除了BIBP的影响。我们认为PZZA要解决的还是销售的增长问题。公司美国国内的行动比较缓慢，即使是在国际上，无论是在中国、韩国和印度，其长期的发展计划都达到了8年以上。谨慎的扩张有助于海外业务的稳步发展，但是当同行业的其它公司都采取更大胆的行动时，PZZA表现得就比较落伍了。
PZZA当前得经营状况可以用稳定来形容。经过一段下跌整理之后，目前该股已经接近平稳。经过多空换手之后，一旦有一些利好消息出现，都会引发股价得上扬。如果公司在销售增长方面做出更大的帑力，这种上涨也是正常得事。而DPZ经过连续得扩张之后，未来也要面临销售增速下降，成本上升的难题。所以，虽然两家公司目前的预期市盈率都是17倍左右，我们觉得PZZA的投资价值可能要大于DPZ。
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