-
來源: Edwin | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
上周是今年第壹季度的最後壹周。在眾多經濟與政治消息的推動之下，美國兩地股市未能維持前壹周的勢頭，在5個交易日收出3天陰線，整周交易結束之後錄得下滑。這也使得美國股市在第壹季度呈現負值。
上周公布的經濟消息偏淡。周叁公布的耐用品訂單指標指出，美國制造業繼續下沉。從月度數據看，耐用品訂單比上月上升了2.5%，但這是在上月巨幅下跌9.3%之後取得的，而且也大大低於市場預期的3.4%。從年度變化率來看，減速的趨勢則更加明顯：年增長率僅有微不足道的0.1%。
耐用品訂單數據與商業開支緊密相關。在具備壹切有利的條件下，如：利率低、流動性充分、風險溢價低、資產負債表健康，等等，美國企業界仍舊頑固地拒絕增大商業投資。這幾乎成為樂觀派的焦灼期盼。而最新數據看來再次令他們失望了。鑒於該指標與工業生產指標的相關度很高，這預示著美國工業界開始遇到麻煩。
隨後公布的消息進壹步指出，公司利潤增長速度也開始出現了減緩的態勢。雖然按照年率計算，2006年第肆季度比2005年第肆季度利潤仍然上升了16%，其對比第叁季度卻下滑了0.6%。0.6%當然是微不足道的壹個小數字，但考慮到之前公司利潤令人嘆為觀止的上揚步伐，出現下滑本身已經預示著經濟運行狀況的改變。
按照筆者的預計，公司利潤年增長速度仍將在壹段時間之內維持正值，但高達20~30%的速度看來是無法重現了。這也反証了美國企業界對待擴大商業投資的謹慎態度。由於公司利潤保持兩位數增長是本輪行情最重要的支撐，壹旦利潤增長速度回落，股市必將遭遇考驗。
來自美聯儲主席伯蘭克的言論或者國際政治方面的變化，也沒有提供太多安慰人心的消息。伯蘭克在公開講話中在承認美國經濟的風險度正在加大的同時，堅持對待利率的靈活態度。這被市場解讀為短期內減息無望。同時，伊朗與英國的人質危機則把石油價格推升到66美元壹桶的水平，對股市也是雪上加霜。
從技術上看，前段時間的反彈將股市指數動力不足，加之寶林通道的壓制作用，短期走勢面臨較大壓力。在隨後的壹段時間，股市在經濟基本面方面難以獲得更多的利好消息的支撐，加之全球性風險因素的升高，投資者對資本市場走勢的態度可能轉為更加保守。
歡迎到劉海影的BLOG 海影居，分享金融投資的心得。
電郵：edward@riskfile.com（RiskFile投資咨詢公司 劉海影 CFA）
- 本文由專欄作者供 "溫哥華網" 專用，未經作者與網站同意，嚴禁轉載，違者必究！
- 文章僅代表專欄作者本人意見，與網站無關, 本站對內容不負任何責任.
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見