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日期: 2016-02-10 | 来源: 金融时报 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
4、根据获得诺贝尔经济学奖的“机制设计理论”（mechanism design theory），一个好的机制设计必须重点解决两个问题：信息效率和激励相容。充分的信息是有效监管的前提，必须建立打破部门壁垒的统一的信息收集和共享机制；合理的部门目标设定与激励机制是确保监管部门正确作为的关键，激励搞错了，再优秀的人才、再多的呼吁都无济于事。
5、双峰监管和功能监管应成为基本理念。在2008年金融危机，发达国家已经基本确立了双峰监管体系，即防范系统性风险＋金融消费者保护。此外，实施功能监管是突破“机构监管”弊端的关键。所谓功能监管，就是按照某项金融产品/业务的法律关系实质来实施监管，实质大于形式，这可以让监管部门在面对眼花缭乱的创新时做到“以不变应万变”。一个典型案例是：p2p在美国出现后（其模式与中国的p2p有差异，特别是在强制分拆方面），美国证监会（SEC）认为p2p的实质是一种证券，从而将其纳入监管范围。主要依据有四点：投资人有投资回报预期；P2P平台向公众销售，基本没有资质限制；通常投资者会将P2P视为投资；现有的管理框架中没有其他方式可以减少投资人的风险。基于这四点，证监会认定P2P交易为债券发行，需要遵守联邦证券法，需要在SEC注册。
6、借鉴吸收欧美国家金融监管改革经验：在经济金融全球化的今天，中国不可能关起门来搞金融。中国的领导层充分注意到了欧美国家的金融监管改革动向，并有意借鉴。习近平指出：“国际金融危机发生以来，主要经济体都对其金融监管体制进行了重大改革。主要做法是统筹监管系统重要金融机构和金融控股公司，尤其是负责对这些金融机构的审慎管理；统筹监管重要金融基础设施，包括重要的支付系统、清算机构、金融资产登记托管机构等，维护金融基础设施稳健高效运行；统筹负责金融业综合统计，通过金融业全覆盖的数据收集，加强和改善金融宏观调控，维护金融稳定。这些做法都值得我们研究和借鉴”。
三、中国金融监管体制变革的政策建议
基于上述问题分析、变革趋势与原则，并结合中国金融监管体制的实际情况，本文建议如下：
1、明确央行在金融监管体制中的核心地位：金融危机后，英国撤销FSA，将大部分监管职能纳入英格兰银行，并以独立于英格兰银行的英国金融行为监管局作为补充。美国也提出将美联储打造成“超级监管者”，授权其监管系统重要性金融机构。
图1：改革后的英国金融监管框架
图2：改革后的美国金融监管框架
图3：作为超级监管者的美联储
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