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日期: 2016-03-12 | 來源: 匯通網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
自2月初以來，標准普爾500指數已經上漲近11%，雖然許多投資者可能會因美國股市從2月底部反彈起來而長舒壹口氣，但是這或許並不是股票市場遞出的“彩虹棒棒糖”。許多令人擔憂的跡象顯示接下來可能會有更多的麻煩，更別提“債王”岡拉克(Jeff Gundlach)聲稱的如果標准普爾500指數接下來上漲的可能性有2%，那麼下跌的可能性將有20%。
利潤率下降
當商業活動合同利潤率萎縮，企業將削減其預算和雇員，通常經濟衰退也將接踵而至。在經濟衰退中，股票價格會下跌逾10%。
高昂的市銷率
美國工業部門數據提供了壹些洞察美國制造業健康狀況的機會。在2015年10月末美國工業部門的復利現值系數升至歷史最高水平，只有互聯網泡沫兩年窗口期錄得過更高比值。
美國工業生產正在顛覆
最新的芝加哥PMI指數錄得42.9，這是在經濟衰退時期才會出現的數值，非衰退期從未出現過這壹水平。
紐約證券交易所保證金債務創紀錄高位
這意味著投資者借入資本購買股票的速度處於創紀錄的水平，自2009年以來投資者逃跑後又殺了回來。
保證金債務在過去幾個月裡壹直在12個月移動平均線下方運動。在過去的20年中，這個指標通常被作為壹個相當好的熊市指標。
保證金負債量與國內生產總值之比高於2000年和2007年時的水平
保證金占GDP的百分比在2015年創下歷史新高。美聯儲對此發揮了巨大作用，允許投資者借貸大量的資金去購買股票，但這另當別論。
有些人認為美聯儲將違背其收緊銀根的計劃，並再次下調基准利率，或者采取無利率政策(NIRP)，如果是這樣的話，那麼相信牛市將會持續下去。
保證金債務與GDP之比和叁年股票收益
當投機盛行橫沖直撞，未來收益通常受影響。今天，投機變得狂熱起來，壹般認為牛市將會繼續。然而，在互聯網和房地產泡沫的全盛時期，保證金債務占GDP的比值與今天壹樣。如果給定壹個拋售股票的理由，那麼不堪重負的投資者可能拋售的更加瘋狂。
投資者持倉金額錄得歷史第贰高位水平
壹般來說，投資者整體持倉金額越高，那麼投資者的未來收益將越低。
第壹高位：2000年3月份時投資者持倉金額達到了歷史之最，然而在接下來叁年裡標准普爾500指數下跌了43.40%。
第贰高位：2015年1月份錄得第贰高位，然而此後的13個月裡，標准普爾500指數下跌了7%。
第叁高位：1968年9月錄得歷史第叁高位，標准普爾500指數在接下來的叁年內下跌1.70%。
投資者拋售分紅基金、企業、房地產信托基金以及高收益債券
2010年中期，美聯儲啟動第贰輪量化寬松政策(QE)，投資者不斷湧向具有收益的標的資產，這些資產就包括分紅基金、企業、房地產信托基金以及高收益債券(圖中藍線)。
今天，藍線開始掉頭向下，可能表明投資者開始偏愛流動現金以及較短期債券。這可能會增加股票拋售壓力。
牛熊比例處在前所未有的樂觀狀態
牛熊比率超過3.0(紅線)，可能表明市場自信過度且缺乏危機感。如果是這樣，那麼目前市場的確有點自信過頭了。
高收益債券出現動蕩
“聰明錢”存在於債券市場。通常，債券價格傾向於在股票價格變化前率先移動，下面圖表就表明了這壹點，那麼這次會不同於前叁次嗎？
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