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日期: 2007-06-13 | 來源: 陳強 | 有0人參與評論 | 專欄: 理財新聞 | 字體: 小 中 大
（華爾街附近的銅牛是牛市的象征。連孩子們都爭先恐後往上爬）
我的中學同學吳衛東在美國獲得哥倫比亞物理學博士之後，在華爾街摸爬滾打了13年，目前已是壹家對沖基金Gradient Fund Management定量統計模型交易的基金經理。在紐約出差這幾天，我住在他家，正好有機會向這位華爾街資深人士請教壹下這方面的問題。
衛東告訴我，紐約證券交易所（NYSE）之所以不願意主動改變面對面的交易方式，是和它自身的利益密切相關的。因為該交易所的利潤之壹來源於出租將近 1400個席位給專家和經紀人，壹個席位的年租金現在的價格大約為5萬美元。由於NYSE是世界股票市場的第壹品牌，上市的門檻比NASDAQ更高，企業大都以能夠在NYSE上市為榮，目前在NYSE上市的3000多支股票來自美國老牌的大公司和包括中國在內的50多個國家的著名企業。
他認為，NYSE的面對面競價系統存在的另壹個原因，是因為有些基金經理已經習慣於使用經紀人，以盡可能少驚動市場的方式去執行大單子。經紀人會根據顧客的要求，把壹個大單分成壹個個小單，尋找最佳時機進行交易。這樣的工作用NASDAQ的交易系統也可以完成，只是基金經理還需要雇壹個執行交易員坐在 NASDAQ的交易系統前作他的經紀人幫他在NYSE作的事。基金經理也有賴於經紀人把場內大買賣的動向及時反饋給他，這些信息可以幫助他更有效地做出決策。所以NYSE的人為競價系統是否繼續存在下去，還取決於基金經理們是否覺得使用證券公司的經紀人比使用自己的執行交易員更為有效和省錢。
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