-
日期: 2016-12-14 | 來源: 華爾街見聞 | 有0人參與評論 | 專欄: 中國股市 | 字體: 小 中 大
4. 相對估值高低決定風格嗎？
在某時間段內，相對估值觸及區間極值易促成風格轉變。觀察中小板指PE/上證50&中證100PE和創業板指PE/上證50&中證100PE走勢，小盤成長相對大盤價值長期享有溢價估值，中小板指相對估值在09/07-10/11、12/12-14/09經歷兩次系統性提升，創業板指相對估值在12/12-14/01也經歷系統性提升。在04/07-09/06中小板指PE/上證50PE圍繞均值1.7在（1.1，2.4）區間波動，在10/12-12/11中小板指PE/上證50PE圍繞均值3.1在（2.6，3.6）區間波動，在14/10至今中小板指PE/上證50PE圍繞均值3.9在（3.1，5.2）區間波動。在10/06-12/11創業板指PE/上證50PE圍繞均值4.7在（3.5，6.5）區間波動，在14/02至今創業板指PE/上證50PE圍繞均值4.7在（3.5，6.5）區間波動。進入2010s年代，全球進入創新周期，移動互聯時代來臨，新興產業開始崛起，小盤成長相對大盤價值的估值溢價系統性提升。2012年11月中共拾八大召開，全社會對改革轉型預期大增，同時創新之風帶來中國創業板公司ROE向上拐點出現，創業板結構性牛市開啟，小盤成長相對大盤價值估值溢價進壹步提高。雖然小盤成長相對估值中樞提升，但若相對估值遠偏離階段性中樞，則較易促成風格轉變。09年7月中小板指PE/上證50PE為1.4，接近階段性低點1.1，疊加下半年地產、信貸政策收緊，10年3月兩會召開催化，小盤成長開始發力。12年12月銀行引領上證50大漲後，中小板指PE/上證50PE降至2.7，接近階段性低點2.6，加之拾八大提振改革轉型預期，TMT等新興板塊逐步走強。14年底大盤價值走強後，中小板指PE/上證50PE低至3.2，接近階段性低點3.1，加之1月監管層查配資打壓大盤價值股，15年上半年小盤成長股引領牛市行情。
- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見