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日期: 2017-09-15 | 来源: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
具体来看,2017年前8月,全国房地产开发投资69494亿元,同比名义增长7.9%,增速与1-7月份持平。单月来看,房地产开发投资同比增速为7.8%。房地产开发投资是存在相当惯性的,增速维持稳定在预期之中。行业面临整体资金成本上升,企业拿地和开发速度很难不断加快,很多中小企业甚至试图退出市场——房地产开发投资很难高速增长。但大企业纷纷加快开发速度,行业销售回款顺利,大量公租房投入建设,开发投资增速也不会明显下降。中信证券预计,全年的开发投资增速仍将维持在7%左右。
而1-8月全国土地购置面积及土地成交价款同比分别增长10.1%和42.7%,两者增速差由前7月的30个百分点扩大至33个百分点,土地市场依旧火爆。
此外,8月商品房销售面积累计同比增长12.7%,增速较1-7月下降1.3个百分点。分房企来看,8月百强、非百强房企同比分别增长6.9%和3%。中信证券预计后续全国增速仍将延续下行,但仍有望维持在13%-16%之间,且龙头公司有可能高歌猛进。
3)房企中报业绩靓丽
尽管上半年政策调控持续收紧,但上市房企中报仍然表现亮眼。据平安证券统计,上半年行业整体收入增长5.5%,净利润增长24.4%,较2016年增速分别降低25.3个和16.6个百分点。考虑到结算滞后于销售,预计短期上市房企业绩仍将维持较好表现。
2017上半年上市房企整体毛利率32.4%,较2016年上升2个百分点;销售净利率11.2%,较2016年上升1.3个百分点。其中区域龙头毛利率提升最多,较2016年全年提高4.4个百分点至35.2%。
低估值低持仓低涨幅,房地产股配置价值凸显
刚刚披露结束的半年报,房地产板块股东榜进出情况透露出的信息则更值得玩味。
据统计,截至2017年二季度末,公募已经连续9个季度低配房地产板块。
2015年一季度末,是从2015年二季度开始,基金对房地产板块的配置比例持续低于行业标准配置比例。近期地产股的持续走强,未来基金对地产或有增配需求。
不过,值得注意的是,作为A股投资风向标之一的国家队二季度隐身在一半地产股背后,尤以调仓积极的证金为甚,现身35只地产股。其中,保利地产证金持股超4%。背后或许暗示地产股拐点已至。
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