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日期: 2017-10-10 | 来源: 华尔街日报 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
美元在经历10年来持续最长的下跌后反弹，投资者再次买入美元，押注美联储政策立场日趋激进和欧洲政局动荡将帮助提振美元。
美元已较9月低点反弹约2.9%，并且过去六周中有五周走高，主要受美元兑欧元、日圆和新兴市场货币涨势推动。看空美元的投资者近期也削减了手中的美元空头头寸。
对美元需求的飙升令一些投资者猝不及防。此前美联储出人意料的发表了激进的政策论调，官员们预计到明年年底可能会加息四次，再加上共和党的税改计划，都引发了市场对于美国经济增速将加快的预期。与此同时，德国反建制党派在该国大选中的强劲表现以及西班牙加泰罗尼亚地区的独立运动重新引发了对于欧盟的担忧，这阻止了欧元的升势。欧元此前的涨势削弱了美元的强势。
美元的意外回升凸显了金融市场今年以来出现的难以预料的走势变化。此前有市场预期认为，通胀将日益上升并推动债券收益率和美元走高，而股票价格将维持平稳，但最近几个月随着股市大幅上涨和收益率及美元下跌，这些预期被颠覆。美元此次反弹是在许多投资者预计欧元将进一步扩大涨势之际开始的。
今年以来，衡量美元兑一篮子16种货币汇率的华尔街日报美元指数仍累计下跌6.4%，几乎没有投资者认为美元的困局已经结束。截至10月3日，对冲基金和其他投资管理机构的美元净空头持仓为174亿美元，低于前一周的179亿美元。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC)的数据显示，美元空头持仓量出现8月份以来的首次下降。
不过，即使美元的暂时性逆转也可能给资产市场带来广泛影响。
美元走强可能损及美国出口商和跨国公司的利润，此前美国企业利润的增长已推动美国主要股指创出历史新高。美元走强通常会使美元计价的大宗商品对外国投资者来说变得更贵。对于很多今年通过做多欧元、日圆和新兴市场而获利丰厚的投资者来说，美元走强还可能使他们的计划变得更加复杂。
Sunrise Capital LLC首席投资长Christopher Stanton称，这似乎是逆转的开始。作为该公司较短期战略的一部分，他上个月买进了美元，同时做空了欧元、英镑和澳元。
9月份美元兑《华尔街日报》追踪的一篮子主要货币收涨，结束了连续六个月的下跌走势。在通胀数据疲软一段时间后，美联储官员出人意料地强调未来加息路径，美元因此大受提振。
美联储官员上月表示，他们希望年底前进行今年的第三次加息，并支持2018年加息三次。这一表态很重要，因为加息通常会吸引追求收益率的投资者买入该种货币以寻求更高的回报率。今年早些时候美元下跌，因为投资者对于特朗普(Trump)政府有可能实施促增长政策的期望减弱，同时欧洲经济加速增长增强了投资者对欧洲央行或结束每月600亿欧元（约合704.6亿美元）购债举措的预期。
通胀缺乏持续上涨动能没有束缚美联储将其政策恢复到与危机前一致的努力。美联储主席耶伦(Janet Yellen)9月26日在克利夫兰的讲话中表示，在通胀恢复到2%之前维持货币政策不变并非明智之举。美联储官员偏爱的通胀指标8月份保持在1.4%。
Columbia Threadneedle Investments策略师Edward Al-Hussainy称，他们已重新评估美联储政策。过去两个月该公司一直押注美元将更加强劲。Al-Hussainy称，该公司认为美元估值太低。
欧洲发生的事件也支撑了美元，美元在德国大选后走高。德国大选令德国总理默克尔(Angela Merkel)拥有的执政多数党优势比预期更加薄弱，使人们更加担心德国这个欧洲最大经济体的稳定。10月1日西班牙加泰罗尼亚地区举行独立公投后，这些担忧加剧。该地区在被中央政府认为违宪的公投中支持脱离西班牙。这标志着逆转的出现，之前在5月份亲商中间派人士马克龙(Emmanuel Macron)击败右翼民粹主义候选人勒庞(Marine Le Pen)赢得法国大选后，投资者买入了欧元。
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