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日期: 2018-07-23 | 來源: 中國證券報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
不過，興業期貨投資咨詢部量化總監賈舒暢則認為，美元有望進壹步走強。“本周美歐制造業PMI、歐元區的消費者信心指數將加劇美元與歐元的波動，而重點在於後半周將迎來美國贰季度GDP、PCE等數據，此前特朗普‘劇透’表示GDP將達到壹季度的兩倍，且鑒於貿易關稅問題以及油價維持高位的背景下，PCE數據也將表現亮眼，美元依舊存在上行驅動。另外，周肆歐央行將公布利率決議，若其延續壹貫的鴿派表態，歐元則將回落，給予美元額外驅動，預計本周美元仍將偏強運行。”
前述弘業期貨相關分析人士也告訴記者，從近期中美歐叁大經濟體的制造業情況來看，歐洲制造業PMI創新低；中國制造業情況基本保持平穩，但較上月有所下滑，中國經濟下半年將承受較大壓力；而美國制造業保持強勢。
“在美國靚麗的經濟數據之下，美元整體延續強勢，但從技術上看，美元上方壓力較強，可能進入高位震蕩行情，仍對有色金屬存在壹定壓力。”弘業期貨相關分析人士表示。
跟著美元去投資
事實上，作為世界上最主要的貨幣，美元波動會擾動整個全球資產的定價，從而帶來各種投資機會。
比如，今年以來，國際黃金價格跌跌不休，近期已向下突破1230美元/盎司的關口。這也使得投資者對黃金的興趣低迷。全球最大的黃金***——SPDR的持倉量連續下跌，近叁個月下降71.88噸，降幅達到8.3%。
業內人士認為，金價下跌的罪魁禍首就是美元。“黃金近期的價格表現更加類似於大宗商品，而不是避險資產。從美元計價角度來看，美元上行，金價走弱。從美聯儲加息角度來看，黃金的吸引力也在減弱，因為黃金是壹種非付息資產。短期來看，黃金面臨的各種利空因素依然存在，價格將難有起色。如果美國經濟走勢不及預期，或地緣局勢沖突加劇，金價則可能重返升勢。”曹曉軍說。
美元對商品市場的影響也通過比價效應傳遞至國內。以金融屬性最強的銅為例，滬銅期貨主力合約從6月8日的高點54580元/噸回落至目前的48260元/噸附近，累計跌幅為11.58%，但明顯小於外盤。分析人士認為，美元保持強勢帶來**幣貶值，使得內盤期貨價格保持穩定。同樣原因，國內外金價也存在著可觀的價差。
內外價差也帶來壹定的套利機會。比如在黃金方面，方正中期期貨分析師黃岩指出，國際金價4月後快速下跌超7%，但5月前**幣匯率持續堅挺對沖掉了市場對內外盤溢價擴張的預期，內外盤溢價維持在1.5%左右的中等偏高位置。同時，市場預計**幣匯率在6.8-6.9壹線將成為未來的均衡點。因此，通過境內買入黃金賣出**幣，境外賣出黃金獲得美元形成**幣-黃金-美元這樣實質的套利路線，隨著黃金內外盤基礎溢價的進壹步抬升，對兼具境內**幣賬戶和境外美元賬戶，同時可用外匯足夠多的投機者是較大利好。
“美元強勢對整個國際商品市場都帶來壓力，但美元上漲又帶來**幣貶值，所以對國內商品價格有支撐，現在做內外盤套利其實就是在做匯率。”中大期貨首席經濟學家景川對記者介紹，“現在買國內市場拋國外市場的‘反套’邏輯是成立的，國內現在也確實有人在做。”
不過，並不是內外存在價差就有套利空間。駱巧玲表示，雖然近期**幣貶值，但鋁的滬倫比已到7左右，滬倫比值套利空間其實比較有限。
“參考美元跟隨期貨做股票的邏輯在壹些環境下也可以有效利用。”壹位長期關注有色市場的私募投資人士告訴記者，“比如在銅上面，今年多美元空銅顯然是有利策略，雖然不壹定這麼做，但指引效應明顯。我們就在判斷美元持續上漲之後放棄了加倉國內銅礦股的想法。”
該私募人士表示，目前市場價值投資盛行，因此資源股對於期貨價格更加敏感。以江西銅業為例，在滬銅期貨主力合約持續下行的階段，江西銅業股價表現壹般，從6月7日的17.27元下行至上周伍的14.92元，跌幅為13.6%，基本與期銅同期跌幅相近。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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