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日期: 2018-08-06 | 來源: 博訊 | 有10人參與評論 | 字體: 小 中 大
我的判斷是：在美聯儲步入新的加息周期的當下，隨著中美貿易戰的深化，又疊加國內實體經濟的凋敝和金融系統的債務風險驟升，人民幣貶值已成趨勢。同時我判斷，如果按照上半年這樣的趨勢，美元兌人民幣離岸匯率不僅僅重回7字頭，並且會在今年年底站上7.5的高位。
贰、資本外逃，唱響挽歌
我上面講到，如果人民幣貶值預期強烈，資本會外流。這種外流，哪怕央媽如何幹涉，也是阻止不了的，央媽其實只能緩解這種外流的速度，但無法改變這種趨勢。況且，資本外流會使人民幣貶值預期疊加，形成惡性循環，現在的結果就是最好的明證。可能有人會問，什麼是資本外流？說白了，就是大家都覺得美元比較值錢，而資本都是有趨利性的，就會把中國的資產換成人民幣，再拋售人民幣換成美元，匯到外國的銀行或者投資到國外的資產。我們都知道，市場壹旦恐慌性地拋售壹件東西，價格就會下降。同理，拋售人民幣會使人民幣變得更便宜，也就是貶值。數據顯示，在2008-2017年這10年期間，我國的資本流出規模約為1.9萬億美元，光是2014-2017年這4年期間，資本流出達到1.7萬億美元，占比90%。很明顯，從2014年開始，我國的資本外逃在加速進行，典型的例子就是李嘉誠，從2014年開始拋售在中國大陸的資產，現在連在香港的核心資產都賣光了。也是從那個時候，實體經濟惡化的信號開始出現，那壹年下半年開始國家啟動了所謂的牛市，希望引導資金進入股市為實體融資，但最終演變成壹場泡沫狂歡，很快在2015年6月後開始被刺破。
股市泡沫被刺破前，大量游資其實是套現狠賺壹筆，泡沫被刺破之後大部分大游資馬上沖出國門，有些則繼續留在國內。因為，國家馬上啟動了新壹輪的房價上漲周期。所以，那些留在國內的大游資開始在2015年下半年進入樓市，炒高房價，並且在2017年套現離場，也有壹些根本逃不了，比如海航和萬達這種，最後還被國家K壹頓。而老百姓在輿論鼓吹下順手接盤。至此，中國樓價，達到歷史頂峰！資本的較量和角逐，最終以韭菜接盤畫上句號。2014年，資本外流規模是2600億美元；2015年，達到驚人的7100億美元（這與2015年的811匯改有關），2016年為5900億美元，2017年為1400億美元。
從上面的數據，大家可能會有壹個疑問，為什麼2017年的資本流出減少了？這主要是因為從2017年開始，國家實施外匯管制新規，采用了嚴厲的外匯管制。要求個人購匯不得用於境外買房和證券投資，不能"螞蟻搬家"，同時增加換匯難度，禁止國內資金外出投資。滑稽的是，盡管國家采取了嚴厲的外匯管制，但來自中國的現金洪流推高悉尼、紐約、溫哥華的房價。可想而知，資本流出的非正規途徑實在太多，不是我們目前捉襟見肘的監管可以管得住的。這叫做"上有政策，下有對策"。近幾年，我們還能看到富豪們紛紛拋售資產套現：潘石屹邊賣資產套現，萬達也將600億資產賣給融創套現，當然李嘉誠這種早就變賣大陸地產了。這裡有壹個令人驚訝的數據，胡潤排行榜調查顯示，從2008年-2017年間，富人中考慮移民的人數壹直保持在60%左右。這個數據是全世界上最高，遠遠超過其他國家，而其中印度只有5%。
從資金流出的形式來看，國際熱錢、國內富豪們都是看空中國經濟的；諷刺的是，高喊"厲害了我的國"的，都是那些普通百姓。民智，民智，民智！目前中國外匯儲備有3.1萬億美元，雖然從總量上看，仍然是全球最多的，但我們應該有壹個認知，外匯儲備是否充足，壹要看總量，贰要看變化。目前接近3萬億美元的外匯儲備，其中還有1.8萬億美元的外債，至於到底有沒有這麼多外匯儲備還是壹個值得懷疑的問題，總之，能夠真正動用的外匯儲備不多了。如果人民幣貶值預期難以逆轉，不管我們擁有多少子彈，很快就會耗盡的。
叁、熱錢流出會帶來什麼後果
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