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日期: 2018-08-08 | 來源: 華爾街見聞 | 有1人參與評論 | 字體: 小 中 大
美國商務部經濟分析局（BEA）近日公布每5年壹次統計方法修訂後數據，其中美國儲蓄率出現大幅上修，美國國民儲蓄率水平明顯逆轉，出乎市場預期。對此，高盛和美銀美林看法不壹，高盛分析師因此變化而上修了2019年GDP預測、並下調失業率預測；美銀美林分析師則表示，此數據變化並不會對經濟產生太大影響，中產階級財富增長有限。
美國商務部經濟分析局數據顯示，將2010年的儲蓄率上修1.6%，而2017年的儲蓄率則從3.4%被大幅上修至6.7%。國民收入的修正成為儲蓄率上調的主因，主要上修的3大收入來源是：經營者收入、股息和利息收入與微幅的員工薪資增長。
同時，最新美國國稅局收入數據中將2016年和2017年的股息收入分別增加月1130億美元和1430億美元。最後，季度就業和工資統計（QCEW）的數據修訂，使工資增加了980億美元，為推升2017年儲蓄率的原因之壹。
盡管收入數據大幅修正調升，但這些修正或不具備太多的實質意義，主因在於這些修正或僅代表有錢人變得更加富裕，而在經濟分析局修訂數據前後，仍約有高達50%的美國人是沒有任何儲蓄的。
高盛VS美銀美林，對儲蓄率數據修正影響各執壹詞。
受儲蓄率上調影響，高盛對2018年及2019年美國經濟增速預期做出修正。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius分析指出，高盛模型顯示，若儲蓄率下降，實質個人消費性支出增長率可能會在之後兩年增長達0.8%，但由於儲蓄率上升，高盛認為，消費性支出增長率將下滑，去年為2.7%，預期明年將下滑至2.4%。
高盛同時壹改此前對經濟成長悲觀的看法，認為經濟在2019年與2020年將持續增長。
高盛將2018年下半年至2019年的GDP 增長預期上調0.25%，並下調失業率預期。但對核心PCE物價指數預期仍維持在2.3%水平。
高盛對今年叁季度的經濟增長預期仍為3.3%，但將第肆季度的預期從2.5%上調至3.0%，2019年的預期則從1.75%上調至2.0%。高盛同時預期，失業率將在2018年年底下降至3.5%，而在2020年底將進壹步下滑至3.0%。
不過美銀美林對此有不同觀點，該行分析師表示，較高的儲蓄率在好的時期，將允許消費者有更多的消費空間；在壞時期則將為消費者提供緩沖，以面對收入減少或失業情況，幫助延長商業周期。但美銀美林並沒有因為儲蓄率上升而上修個人核心消費支出指數（PCE），因為該行認為，儲蓄實際並未真正增加，而是經濟分析局的統計方式有所變更。
只有最富裕的10%實現財富增長？升息過快暗藏風險。
Zero hedge近日分析指出，這波儲蓄率的上修對美聯儲來說較為重要，因為修正而增加的儲蓄，將給予美聯儲持續升息的理由。高盛預期美聯儲將持續每季度升息壹次的步伐，直到聯邦基金利率上升至3.25%-3.5%區間。
據芝加哥商品交易所Fedwatch工具的定價顯示，今年年底前美聯儲再加息兩次的概率為66.7%。
不過，需要指出的是，實質上美國變得有錢，主要是最富裕的10%的有錢人，若升息步伐加快，對經濟恐造成風險。
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