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日期: 2019-05-26 | 來源: 格隆匯 | 有2人參與評論 | 專欄: 美股 | 字體: 小 中 大
5月24日晚間，中芯國際(00981.HK)主動申請在紐交所退市的消息傳出，壹時之間又在微博朋友圈刷屏了。
“400億國產芯片巨頭從美股退市的背後，究竟釋放了什麼信號？”
據中芯國際公告顯示，本公司已於2019年5月24日通知紐約證券交易所，本公司將根據1934年美國證券交易法（經修訂）申請自願將其美國預托證券股份從紐約證券交易所退市，並撤銷該等美國預托證券股份和相關普通股的注冊。
與此同時，中芯國際那壹則公告還表示，其美國預托證券股份在紐約證券交易所交易的最後日期為2019年6月13日或前後。
具體而言，據公告披露，該公司擬於2019年6月3日或前後向美國證交會提交表格25，將其美國預托證券股份從紐約證券交易所退市。將美國預托證券股份從紐約證券交易所退市壹事，預期將於提交表格25後拾日生效。美國預托證券股份在紐約證券交易所交易的最後日期為2019年6月13日或前後。於該日期及自該日期之後，中芯國際的美國預托證券股份將不再於紐約證券交易所上市。
受此消息影響，中芯國際美股昨日開盤跌逾6%，隨後跌幅收窄至4.73%，報5.24美元，總市值為52.82億美元（港幣為414.58億港元）。需要指出的是，相較於該公司在港股資本市場市值的425.22億港元來說，差別不是很懸殊。
由此看來，退市消息還是在壹定程度上影響了其在贰級市場的表現，那麼中芯國際退市的原因究竟是什麼呢？
答案，或許可以從其發布的公告中窺出壹贰。
中芯國際在公告中解釋稱，此次主動申請從紐約證券交易所退市有多種原因，其中包括：與全球交易量相比，中芯國際ADS交易量相對有限；以及維持ADS在紐約證券交易所上市將帶來較重的行政負擔和較高的成本等。
中芯國際的相關人士表示，中芯國際並不是從美股完全退市，而是退到場外市場，不影響交易的，美國投資者可以繼續持有或者在OTC（場外）市場交易。此外，他還表示：
“因為本來美股（場內）交易量就有限，這樣能減輕壹些成本。”
值得壹提的是，中芯國際此次從美股退市的消息還引發了壹波猜測。據相關消息報道，前不久特朗普前顧問班農提議，“切斷中國企業去美國上市”。於是，有人認為其此次退市是否與這則消息有關。
不過，納斯達克亞太區主席鮑勃·麥庫伊對總統前顧問史蒂夫·班農“切斷所有的IPO”已然做出了回應，他表示，這壹言論沒有任何道理可言。
“像許多人壹樣，我看到了特朗普總統名譽掃地的前顧問史蒂夫·班農發表的言論。我認為這些話沒有任何道理可言。我們期待看到大量中國公司來到納斯達克，我們視中國公司為我們全球領導人大家庭的壹員，並且將給予他們支持。”
最後，麥庫伊還補充道，“美國證券交易委員會（SEC）主席領導了壹個獨立組織，這個組織無需向總統報告，我們的原則是——歡迎世界各地的公司，尤其歡迎中國公司。因為中國是我們最大的壹個市場。”
至此可知，中芯國際此次從美股退市大概率是從自身的發展戰略出發，與“切斷所有的IPO”的猜想沒有任何關聯。
那麼，中芯國際是壹家怎樣的公司，其未來發展又如何呢？
據公開資料顯示，成立於2000年的中芯國際，是內地第壹家具有台商背景、采用國際主流芯片技術的代工廠，主要業務是為客戶提供28納米至0.35微米晶圓代工和技術服務。該公司經過拾幾年的發展，目前是中國內地規模最大、技術最先進的集成電路晶圓代工企業，同時也是世界領先的集成電路晶圓代工企業之壹，在美國、歐洲、日本和台灣地區均有運營網點。
壹言以蔽之，中芯國際在國產芯片這壹塊還是挺具有話語權的。
不過，近日來由於中美貿易摩擦愈演愈烈，美國方面尤其表現出對中國高科技產業的打壓，而芯片作為“卡脖子”產業更是備受市場關注。壹方面面臨美國封鎖高科技的威脅，另壹方面行業又倒逼國內芯片企業自主創新、自給自足。因此，5月以來中芯國際的股價都處於“上躥下跳”的狀態。
但總得來說，對於中芯國際來說，這無疑是壹個加速發展搶占市場份額的“良機”。事實上也的確如此，在華為“備胎芯片轉正”事件爆出之際，該公司的股價也漲了壹波。
對此，國泰君安的壹則研報也進壹步揭示了該公司的發展狀態，該機構表示“目前中芯國際多平台戰略終於花開結果，預計將重回成長軌道。”
具體而言，其判斷中芯國際的CIS及其相關、BCD、RF、利基型存儲等多種平台正在進入收獲期，多平台戰略終於花開結果，該公司的收入增速、產能利用率、毛利率預計將得到顯著修復。另由於公司產能利用率預計提升，其表示中芯國際在成熟制程的資本支出有望提升，國產半導體設備、材料公司有望受益。
此外，從另壹個角度來看，隨著全球半導體去庫存周期的落幕，中芯國際也有望深度受益。
國泰君安認為，表征行業庫存周期的非產成品在庫存占比指標1Q19達到63.94%，環比提升0.67個點，結束了從3Q17開始的下滑周期，這也是1Q09至今歷史上第贰次出現Q1環比Q4指標提升，而綜合博通、台積電、中芯國際、意法半導體等龍頭最新季報法說會都指明1Q19是全年景氣低點，下半年景氣恢復。在這個背景下，作為中國最大的晶圓代工平台的中芯國際必然受益於行業景氣度回升趨勢。
其次，國泰君安還表示，盡管中美貿易摩擦對半導體行業影響復雜且難以准確判斷，但中芯國際作為全球第贰家供應FinFET制程的代工廠，市場地位也不容忽視。比如說，其不僅具備8寸、12寸產能分布，也同時在中芯南方投產後公司將有能力提供14nm及以下先進制程代工。因此，在貿易摩擦背景下，該公司的市場地位也將顯得愈發珍貴。
此外，興業證券也認為中芯國際長期投資邏輯不變，看好公司堅定發展先進制程的戰略。公司未來有望成為國際市場上僅次於台積電和叁星的晶圓代工大廠，背靠內地半導體產業需求，長期價值不減。
於是，在此之際，中芯國際聯席首席執行官，趙海軍博士和梁孟松博士也做出了加速發展的宣言，其表示：
“我們積蓄的能量和競爭力，將加速我們接下來追趕產業發展新趨勢的步伐，迎合宏觀市場機會的到來，有望走出調整期，加速我們的成長。”- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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