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_NEWSDATE: 2019-08-10 | News by: 21财闻汇 | 有153人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
2016年4月，涪陵榨菜筹划收购的调味品企业因交易价格问题而终止并购，2017年又尝试收购东北大酱企业，但也未谈妥。
涪陵榨菜处于“业绩换挡期”
当被资本裹挟的泡沫破灭之时，就是A股市场应该反思的时候了。
“作为一个传统行业，每年都保持30-50%的高增长，说实话，这是违反客观规律的。所谓的周期强，是相对而言的。”8月2日，涪陵榨菜一名内部人士对21世纪经济报道记者坦言。
与大族激光、东阿阿胶不同的是，就涪陵榨菜本身的质地和合规性而言，不少机构持正面看法的居多。涪陵榨菜的半年报业绩突然失速，更多是对原有预期的打破，而非基本面的“崩溃”。
上述分析师指出，今年二季度涪陵榨菜业绩变化，主要原因在于“业绩换挡期”到来。
“榨菜前三年保持了60%左右的增长，目前的股价也没法儿涨了，后面会回归到一个合理的增长区间。但为什么中报出来之后股价会跌得那么惨，二季度业绩低于市场预期主要有两方面原因。”上述分析师说道。
“其一，涪陵榨菜的原材料青菜头会在每年二月份集中采购，而一季度业绩用的主要是去年的原材料，2017年原料价格高，2018年价格低，2019年价格也低，这也就意味着2018年相对于2017年有成本优势，但是2019年对2018年的优势却没有体现。
第二，管理层一季度对经销商考核比较严格，经销商缺乏动力，渠道和库存比较高，二季度回款有一定的松动，但是由于渠道下沉，在县级新做办事处，增加了费用支出，同时，还有产能在筹备，今年处于业绩换挡期，有调研的人说，四五月渠道库存下降了很多，下半年业绩会好于上半年。”上述分析师说道。
值得一提的是，既然换挡期可以预见，为何当“高增长”戛然而止时，市场还是出现了大规模的恐慌？这一变化指向了一个事实——涪陵榨菜的护城河被高估了。
“消费板块被追捧，主要有刚需、品牌、附加值、定价权等因素，比如高端白酒，就被赋予了社交文化属性，有些食品，消费者会对品牌有一定的依赖，但也有企业，消费者忠诚度其实并没有那么高。”上述分析师说道。
在该分析师看来，有定价权的企业，在对产品进行提价的时候，能够被消费者全盘接受，但是涪陵榨菜的客户忠诚度可能并没有那么高，他们往往会选择更有性价比的商品，少量提价可能影响不大，但累计涨价较高后，如果再提价，就没有那么强的依赖属性了。
涪陵榨菜涨价方式引起了很多关注和吐槽
数据显示，2008年-2018年，涪陵榨菜曾12次涨价，其中2017年2月、2017年11月、2018年10月，涪陵榨菜分别直接提价15%-17%、间接提价10%-17%、直接提价10%。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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