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日期: 2020-01-30 | 來源: 深響DeepEcho | 有0人參與評論 | 專欄: 理財新聞 | 字體: 小 中 大
來源：星巴克、瑞幸公司財報、瑞幸官網；整理：深探Research
從收入上來看，星巴克中國區本季度收入為7.45億美元，而瑞幸肆季度收入將很可能接近3億美元。星巴克中國在收入規模上仍具有明顯的優勢，而這也主要體現在客單價、核心消費用戶的粘性以及忠誠度上。
來源：星巴克、瑞幸公司財報；整理：深探
從門店收入規模來看，星巴克中國單門店收入大約是瑞幸的3倍，而這也基本體現在星巴克與瑞幸（補貼後）單品平均價格上的差異。
來源：星巴克、瑞幸公司財報；整理：深探Research
在叁季度，瑞幸在財報中披露其整體門店層面已經實現盈利，而如果將瑞幸和星巴克還原至同口徑下，兩家公司仍然存在不小的差異。
可以看到，瑞幸在披露的門店層面整體模型中，是不包含營銷支出的，也就是說我們日常獲取的咖啡優惠券、各種廣告等支出均放在總部層面進行核算，瑞幸門店的成本費用僅包含原材料、房租水電、固定資產折舊以及人員工資等。
而反觀星巴克，其在報表層面是不包含營銷費用的，而是將營銷費用作為經營費用的壹部分分攤到門店層面。因此如果對比瑞幸和星巴克在單店層面模型，也應將瑞幸的推廣支出下放到門店層面。
可以看到，在目前的運營狀況下，星巴克在包含營銷費用的基礎上，單店仍然能保持10%的盈利，而瑞幸在門店層面則變為15%左右的虧損。其差別主要在原材料成本和運營支出（包含推廣費）上。
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