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日期: 2020-03-10 | 来源: 纽约时报 | 有0人参与评论 | 专栏: 美股 | 字体: 小 中 大
The fast-spreading coronavirus and a plunge in oil prices set off a chain reaction in financial markets on Monday, a self-perpetuating downward cycle that could inflict serious harm on the global economy https://t.co/Oq94WdvDHe — The New York Times (@nytimes) March 10, 2020
周一，迅速传播的冠状病毒和油价暴跌引发了金融市场的连锁反应，这种自我延续的下行周期可能对全球经济造成严重损害。
上个月开始的对中国经济可能放缓的不安情绪，已经演变成一种边缘恐慌，标准普尔500指数周一大跌近8％。这场混乱可能从整体上扰乱全球金融体系，以及大小企业度过潜在的经济季风——这些破坏性力量助长和加剧的螺旋式下降——的生存能力。
俄罗斯与沙特阿拉伯之间出乎意料的石油价格战也增加了这种风暴发生的可能性。两国未能就在国际市场上生产和销售多少石油达成共识，沙特阿拉伯宣布将迅速提高产量。
由于投资者担心可能发生经济衰退，油价一直在下跌。周一，它们暴跌了20％以上——这是自第一次海湾战争以来的最大跌幅。
标普500指数在过去几周下跌了19％，周一是10年来最大的单日跌幅。这种自由落体式下跌使超过5万亿美元的市值蒸发。
周一上午美国市场开盘不到10分钟，大量抛售触发了自动“熔断”机制，导致交易暂停。这是目前的熔断机制于2013年设定以来的首次触发。标准普尔跌幅为7.6％，它发生在这一轮牛市开始11周年之际——这是有史以来最久的一次。如果从最高点下跌20％，则意味着所谓的熊市，标准普尔500指数目前勉强避开了该指标。
公共卫生危机现在有可能要演变成一场金融危机，这又可能加剧该病毒导致的经济影响。
蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets)的分析师丹·克里特(Dan Krieter)说：“市场弥漫着恐慌情绪，看上去我们正在步入全球性衰退，包括美国。”
特朗普总统在周一晚间举行的白宫冠状病毒简报会上对记者说：“我们将照顾好并一直照顾美国公众。”他说，他将在周二与参议院会面，讨论削减工资税和为时薪者提供帮助的问题。
下行周期——有迹象表明正在进行中——有可能会像这样发展：随着病毒扰乱制造供应链以及旅行，消费者支出将下降，企业运转困难，股价暴跌。对企业利润的威胁将促使投资者寻找政府债券等避风港，从而导致其价格上涨、收益率下降，给银行业造成压力。银行将限制企业融资，企业就会减产或裁员以囤积资本。
投资者竞相避险，躲开公司债券，这使许多公司的融资成本提高。随着他们大量购入美国政府债券，长期利率跌至历史低点；基准的10年期美国国债利率截止上周从未跌破1％，而最近只有这个数字的一半。
为抢在螺旋式下降前，美联储周一表示，将增加银行可获得的短期贷款数量，便于它们继续放贷。在上周二紧急降息之后，这是一周来美联储第二次采取行动，遏制因冠状病毒导致市场震动的潜在后果。
即使未做投资的人，事态发展也是被不看好的。大小企业根据自身的财务实力和对未来的经济预期，来雇用或解雇工人以及购买设备和原材料。随着公司缩紧开支，它影响到工人和供应商——到那时他们不得不勒紧裤腰带。
裁员增加，工资下降。消费者支出减少。
需要现金的企业在这样的时刻通常会向银行寻求帮助。但是，随着银行受到利率下滑的挤压，它们向陷入困境的公司提供贷款的能力和意愿减弱了——这正是美联储试图通过增加短期贷款来缓解的情况。同时，恐慌的投资者不想购买高风险的公司债务，从而切断了许多公司的另一条可能的生命线。投资者还从投资于杠杆贷款的共同基金撤资，这种杠杆贷款是一种高风险类型的公司债务，近年来已成为许多公司进行业务融资的常见方式。
其结果可能是，随着企业——尤其是许多钻探企业深陷债务的页岩油行业——从财务悬崖上跌落，破产数量激增。更多工人失去工作。家庭取消假期，推迟大宗采购。
这种循环周而复始，会进一步削弱经济。
“市场希望听到全球经济照常运作的消息，但问题是，以后这话可不容易说，”投资咨询公司银冠资产管理(Silvercrest)的首席策略师帕特里克·霍瓦内茨(Patrick Chovanec)说。
当然，事实可能会证明投资者的悲观情绪被夸大了。
例如，冠状病毒到了某个时刻可能会停止传播；中国和韩国的疫情似乎已经在放缓。如果这种情况很快发生，工厂关闭、会议取消和旅行限制造成的任何经济损失都可能是短暂的。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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