-
來源: 博客 | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
去年11月初，上證指數正處於6000點高位，中國公司勇奪全球最大石油公司、最大金融業公司、最大煤炭公司等壹些列桂冠。與此同時，加元兌美元匯率上揚到1.07以上。
那個時候，典型的泡沫症狀觸目可見，正是穩健的投資者應該拾分小心的時候。不然，我看到的是，許多投資者、包括專家，如同市場本身壹樣亢奮。他們尋找理由，為嚴重所見的泡沫尋找正當理由。上證指數被稱為還有10年牛市，加元被稱為必將上沖1.25。
當時，我寫道：
“... ... 做為壹個價值投資者，我無法認為這是合理的現象。 在每輪泡沫制造運動之中，都伴隨著多余資金對有限資產的追逐，以及合理化此種追逐的各種理論。但事實真相是，資本在逐利得過程當中是會考慮風險的。建立在博傻、而不是經濟回報之上的短期暴利，迎來的從來都是懲罰。目前發生在中國股市的事情，將會作為另壹個經典進入不久之後的教科書”。
隨後發生的事情是，到今天，上證指數被腰斬，加元離開1.25距離遙遠，而且看起來在可以預見的時間之內不會再探高位。
對於許多分析人士而言，他們的壹個誤區，是過分相信趨勢以及這個趨勢背後的故事，而看不到反對這個趨勢的力量的存在。在投資世界中，對故事要小心。當銷售金融產品的時候，故事是你唯壹應該告訴客戶的，而不是數據；相反，在投資決策中，數據是你唯壹應該重視的，而不是故事。故事擁有幻覺般的力量，其強大力量足以令人忽視不容忽視的東西，而把芝麻誇張成西瓜。
這要求誠實。自己知道的，對自己說知道；對自己不知道的，對自己承認不知道。當某些事實與自己的結論相反的時候，要承認它們的存在，並付出努力去理解，為什麼這些相反事實的存在不應該改變自己的結論——而不是簡單地把它們放在視界之外，或者斥之為“陰謀”與“愚蠢”。說到底，看不到對方的底牌，自己的出牌只不過是純粹的冒險。
誠實，意味著足夠自尊以至於知道如何尊重對手；意味著足夠自尊以至於知道自己並非無所不能。
這是首要的原則。有了這壹點之後，再來說具體的理論與理解。
- 本文由專欄作者供 "溫哥華網" 專用，未經作者與網站同意，嚴禁轉載，違者必究！
- 文章僅代表專欄作者本人意見，與網站無關, 本站對內容不負任何責任.
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見