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日期: 2020-09-28 | 来源: i黑马 | 有0人参与评论 | 专栏: 大S | 字体: 小 中 大
一切都看似红火。但往往是繁荣背后，危机潜藏，细看俏江南内部，这家公司可能没那么俏了。
02
止步于反腐倡廉，出局自资本大手
从现在往回看，在反腐倡廉背景下，2013年餐饮企业月倒闭率高达15%，高端餐饮市场欲振乏力。
俏江南在这一年应当受到了不少冲击。
安勇在规划10家新店时表示，“这些新店面积将控制在800平方米左右，装修风格上也将注重实用时尚，不再一味追求豪华装修，使单店成本控制在六七百万元，这将大大降低开店成本。”
很显然，在面临巨大的市场落差后，俏江南的转型显得有些迫切。新店配置，直接从高端奢华餐饮，过渡到了大众化餐饮。
这说明，俏江南已经没有足够的资本去装饰自己了。
其实，早在2008年，俏江南大肆的扩张就带来了巨大的现金流压力。
这年春节，张兰在一个聚会上认识了鼎晖投资王功权。当晚，两人就到了俏江南公司总部，就融资事宜进行了初步的商议。
2008年12月，张兰牵手鼎晖投资和中金公司，出让10%的股份，融资3亿元。但最终，鼎晖投资只拿出了2亿元，为俏江南估值20亿元。
据说，就算是20亿的估值，也是俏江南2009年净利的15倍。
在拿到投资之前，张兰还与鼎晖投资进行了对赌。鼎晖投资要求俏江南在2012年底上市，否则俏江南必须按年回报率20%回购股份。
很不巧的是，2011年IPO的俏江南，在A股和港股市场都碰壁了。也就是说，张兰需要按照协议，拿出4亿元回购鼎晖所持有的股份。
现金流是每个企业的老大难。就连身价220亿美元的马斯克，也曾为现金流抵押了5处房产。
张兰拿不出来那么多钱，为此，鼎晖启动了“领售权条款”。
条款要求，除了鼎晖转让所持10.53%的股份，张兰也要跟随出售72.17%的股份。而多达82.7%的股份被触受，又将触发公司清算条款。
靠洗碗洗发扛猪肉做起来的张兰，在资本的大手下显得无奈。
在清算条款触发后，张兰与鼎晖同时出售得来的现金，唯有偿还鼎晖2倍回报后，才是张兰的。
协议摆在面前，张兰和4年一样潇洒地写下了自己的名字。
从此之后，一发不可收拾。
03
俏江南尚存
张兰却不再是那个张兰
直到2014年，鼎晖才找到俏江南82.7%股份的买家。欧洲最大的私募股权基金CVC为此花费了10亿元，鼎晖拿了4亿便匆匆走人。
但此时，创始人张兰手里只捏着俏江南13.8%的股份，俏江南再也不是张兰的俏江南。
这其中还有另一个说法，其称当年俏江南与鼎晖并不曾签署“对赌协议”，张兰本人更不是净身出户，“只是创业25年，想歇歇。”- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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