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日期: 2020-10-28 | 来源: 华尔街见闻 | 有0人参与评论 | 专栏: 李嘉诚 | 字体: 小 中 大
近日，，表面上来看这只是一则正常的公司交易信息。
但实际上，Husky是李家在加拿大(专题)韬光养晦近40年的最重要资产，并被李嘉诚称作是“一生中最伟大投资”。
早在2018年时，李家还以Husky为载体在加拿大寻求进一步扩张。
如今，在Husky股价处在历史最低水平上时突然全盘“甩卖”，对大类资产配置究竟意味着什么？
01
李嘉诚与Husky的渊源
早在1983年，年仅19岁的李泽钜就被父亲安排入籍加拿大，成为加拿大公民。
这一举被李嘉诚后来成为其“一生中最伟大的投资之一”，因为在1986年李嘉诚打算收购加拿大上市公司赫斯基石油（Husky）52%的股权时，按照当时加拿大法律规定，外国人不能购买“财政状况健全”的能源公司，而李泽钜“刚好”在1983年已经拿到加拿大国籍，成功避开这一限制。
1988年6月，李嘉诚斥资3.75亿加元，全面收购加拿大另一家石油公司Canterra Energy Ltd.，使赫斯基能源的资产值从原来的20亿加元扩大一倍。1991年10月，赫斯基能源的另一名大股东Nova集团以低价将所持的43%股权出售，李嘉诚家族斥资17.2亿港元取得了赫斯基能源的绝对控制权。2000年Husky成功上市。
但如果在回头来看，李嘉诚所谓的“最伟大投资”不仅是指Husky，而是通过李泽钜身份在加拿大长达35年，总额超过300亿元的一系列布局。在李嘉诚退休，李泽钜接管李家事业之后，加拿大的首富家族实际上也发生了变化。原先是路透的控股家族汤姆森家族以近200亿美元净值长期占据加拿大第一家族的位置，李泽钜接棒之后，加拿大首富家族易主成李家。
早在两年前的2018年，单是仅仅算Husky一家公司，李家在加拿大的资产就将近150亿加币！
02
发生了什么？
10月25日，赫斯基能源宣布，加拿大油砂生产商Cenovus Energy与赫斯基能源公司（Husky Energy Inc．）同意以全股票方式进行合并。
虽然表面上来看，这是一次公司合并，但在本质上是。
之所以这么说，看一眼交易对价和双方股价就可以“一目了然”。
首先，有媒体报道收购方Cenovus给李家的股票“对价”是38亿加元，实际上这一数字并不准确。因为38亿加元是Husky宣布被收购当天的总市值，李家Husky的持股比例为近70%，换算成市值是26亿多加元。
另外这不是现金交易，而是全股权换股交易，交易完成后李家将持有Cenovus27%的股份，而目前这家公司总市值只有55亿加元，27%的股权换算成市值就只有15亿加元。
要知道李家持有的Husky资产，现在市场价值是26亿加元，两年前的市场价值更是高达150亿加元，以只有两年前一折的价格，只有现在市价的一半进行换股，“甩卖”性质非常明显。
另外，市场在得知Cenovus吃下Husky之后，双方股价都出现明显下行，说明市场并不认为这是一桩有利于双方的合并，而是认为这是一桩变相“甩卖”交易。在Cenovus股价下跌之后，李家新换到手的Cenovus27%的股权价值就更低了。
图：合并Husky的消息传出后，Cenovus股价继续下行，已较5个月前的高点腰斩
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