-
日期: 2020-11-03 | 來源: 任易 | 有5人參與評論 | 專欄: 股往金來 | 字體: 小 中 大
當然算。
要不然那10W張裸條是怎麼弄出來的？還不是壹批不思進取貪圖享受的年輕人被輕易就能獲得的貸款拉下了水？先借花唄白條信用卡進行消費，等到正常的還不上了，再去尋找不正規的高利貸，最後正常手段借不出來錢後，就只能靠裸條借款了。監管壹直在路上
11月2日，中國銀保監會官網發布了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見，其中有壹條對螞蟻就是不利的：「在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%」。
今年10月27日，在螞蟻集團上市路演中，總裁胡曉明透露，截至2020年6月30日，平台促成的消費信貸余額為17,320億元、小微經營者信貸余額為4,217億元。根據螞蟻集團招股書，花唄、借唄所在的微貸科技平台，上半年收入285.86億元，占總收入的39.4%，同比增長59.48%。
在出資比例30%的要求之前，螞蟻的消費信貸為1.73萬億，如果這些錢都是聯合貸款，螞蟻只需要出資2%（其中壹半注冊資本金，壹半銀行借款），其他98%可以來自金融機構或者ABS，也就是螞蟻可以僅用1%、173億的注冊資本金，就能撬動1.73萬億的聯合貸款。
而在這壹條規則下，如果把注冊資本金再加上伍倍杠杆（包括銀行借款、ABS募資等），全部用於30%出資比例，想要驅動1.73萬億聯合貸款，就需要865億注冊資本金。僅僅這壹條要求，螞蟻集團就需要多准備692億的資本金。
而692億是什麼概念？我們看看恒大，因為2021年1月31日需要償還投資者1300億本金而137億分紅，就已經嚷著自己會因為現金流斷裂而倒閉，恐怕會影響上下游合作企業8441家、14萬名員工、影響317萬人就業。692億，差不多可以解決恒大壹半的困境。
2017年7月10日，融創以335.95億元收購萬達項目76個酒店，以295.75億元收購萬達13個文旅項目的91%股權，融創承擔項目貸款。融創壹共支付了631.7億元，就分掉了中國前首富的多年心血。
所以監管中的壹條條要求，對於「金融創新企業」來說，就是壹筆筆必須履行的成本。這個成本所占用的現金流，足矣讓恒大現金流斷裂，足矣讓萬達賣腎求生。所以馬老師為什麼要在上海懟監管，懟巴塞爾協議，背後的動機就相對清晰了吧？
而且銀保監會和人民銀行聯合起草壹個意見，中間耗時至少幾個月，所以這個《暫行辦法》並不是因為馬老師指責監管影響創新才出台的，而是馬老師看到這個《暫行辦法》會嚴重影響業務，才來影響輿論的。
螞蟻金服在過去的聯合貸款模式下，通過173億資本金，也就是346億的表內資產，就能驅動了1.73萬億聯合貸款，獲得285.86億收入，占據螞蟻金服總收入的40%；這麼高的投資回報率，當然可以支撐93倍市盈率的的螞蟻估值。
但是新規壹出，螞蟻想驅動同等規模的聯合貸款，需要865億本金，才能獲得285.86億收入。如果補充資本金，那就意味著增加資金成本，會降低集團利潤；如果降低聯合貸款的規模，下降到原來的20%，那麼收入也會下滑到57億。
這個新規完全能夠實實在在的影響螞蟻的估值，雖然不至於破發，但壹定會嚴重影響總估值的。
說實在的，如果銀行業也能夠擺脫金融監管，隨意創新，那還有螞蟻金服什麼事呢？就是因為銀行要在規則內辦事，束手束腳，才有了規避壹些要求的影子銀行。而螞蟻能夠做大和盈利，同樣是利用互聯網+金融的創新利用小額貸款進行套利的。
花唄的年化利率將近18%，而花唄借出去的錢還屬於聯合貸款，自己的錢只占1%；用別人的錢，利率也不過在3~4%上下，但是放貸利率能達到18%，這生意多好做？- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接: