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來源: 博客 | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
最新公布的房地產指標，似乎在指示比投資者預計更加樂觀的方向。壹段時間以來，諸如新房開工量、現房銷售量之類的衡量房地產活動的指標壹直好於預期。在黑雲壓城的驚悚氣氛中，房地產經濟活動並未垂直下跌。今天公布的現房銷售量以及前天公布的新房銷售量都呈現微幅上揚的態勢。
（新房銷售量）
（現房銷售量）
經濟學的基本定律是，當價格下跌的時候，會吸引更多的買家入場。我相信這是在房地產市場表現出來的、令人驚訝的抵抗力背後最為關鍵的因素。
不利的因素在於抵押貸款利率——在美聯儲大幅調降利率之後——並沒有下跌。這背後最重要的因素無疑是由於信貸市場的持續緊張拉大了信貸風險溢水。
這裡存在的壹個自我循環是：房地產市場的緊張局勢造就信貸市場的緊張，而信貸市場的緊張反過來推高抵押貸款利率，令房地產市場的緊張局面難以緩解。
不過，我猜測，兩者之間的持續角力已經度過了最惡劣的階段。如果信貸市場的緊張局勢不再惡化，抵押貸款利率的上升勢頭應能停止，對房地產市場的企穩將提供壹些幫助。
如果說，房地產經濟活動的企穩痕跡較為明顯的話，那麼，房地產價格——也是為更多人所關注的指標——的企穩則並未顯現。既是如此，最新指標也指出，房地產價格的下跌速度已經減緩，並大大好於市場人士最悲觀的預計。
S&P公司發布的最新指數稱房地產價格在6月份比上月下跌了0.5%，叁個月價格跌幅從前期的6.8%降低為2.3%。雖然與壹年期相比，價格仍然滑落了恐怖的15.9%，但0.5%與2.3%的數字顯示，房地產經濟活動的穩定正在傳遞為價格的企穩、築底。
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