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日期: 2022-05-26 | 来源: 加西网 | 有71人参与评论 | 字体: 小 中 大
(加西网综合)如果收入跟不上 6.8% 的通货膨胀率,许多加拿大工薪阶层将不可避免地被迫节俭。
研究金融行为的经济学家发现,即使是那些有能力维持支出的人也在寻找削减开支的方法。
任何今年加薪不到 1.8% 的人,他们的“实际”或通胀后收入减少了 5% 以上。
这意味着那些没有积蓄、只花他们赚到的钱的人别无选择,只能少买——或者负债累累。
零售商已经开始注意到这一点。
本月早些时候,美国连锁店 Target 和 Walmart 以及加拿大的 Canadian Tire 的股价大幅下跌,因为销售额下降显示在利润中,导致市场走低。
敦促节约
越来越多的迹象表明,不只是那些没有储蓄的人在寻找减少支出的方法,许多将储蓄投资于房地产、股票或加密货币的加拿大人也开始了节约的行动。
“我们的预期是,随着财富的增加,消费会增加,而随着财富的下降,我们的消费会减少,”多伦多约克大学舒立克商学院研究行为金融学的经济学家马克·卡姆斯特拉说。
研究发现,虽然最初是基于人们应该如何行事的经济理念,但财富效应实际上发生在现实世界中。
起初一些经济学家坚持认为这种影响只适用于流动性投资,比如可以提取和花费的股票或债券,但越来越多的研究表明房子的价值——即使你没有出售它的计划并提取价值——也可以改变一个人的消费意愿。
那些研究过财富效应的人,包括 1994 年加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆(Tiff Macklem),当时他还只是央行的一名卑微的研究员,他们得出的结论是,这种现象是真实存在的。
尽管如此,关于它究竟是如何工作的,仍然存在争论,甚至是相互矛盾的研究。
2001 年的一项研究题为“比较财富效应:股票市场与房地产市场”,研究了市场崩盘会伤害实体经济的担忧。
该报告由几位知名美国经济学家撰写,其中包括罗伯特·席勒(Robert Shiller),他是在互联网泡沫鼎盛时期出版的《非理性繁荣》一书的作者。
美国国家经济研究局的报告称:“持续或下跌的股价可能会抑制家庭的消费支出,从而加剧经济放缓。”
房屋价值影响消费
然而,该报告的结论是“在影响发达国家的消费方面,房地产市场似乎比股票市场更重要”。
Macklem 研究的是整体国民财富而不是个人,他认为股票和债券之类的东西影响较小的原因是拥有它们的人比例较小。相比之下,加拿大的房屋拥有率约为 70%。
当然,财富效应的经典轶事例子是住房和汽车销售的关系。随着社区中相对普通的房屋价格开始上涨,车道上逐渐会开始出现新车,有时甚至是昂贵的汽车。
这则轶事得到了澳大利亚储备银行 (RBA) 的研究支持,该银行相当于加拿大银行。
2015 年,当澳大利亚房价以每年约 10% 的速度上涨时,澳洲联储的研究表明,“住房财富的变化与新车登记之间存在着强大的横截面关系。”
不仅如此,作者还给出了一个数字,表明住房财富每增加 1%,新车购买量就会增加 0.5%。
财富心理学
住房的例子之所以特别有趣,是因为在很大程度上,那些买了车的房主并没有打算卖掉他们的房子来实现增值。
这表明这是心理效应。
“我的意思是,真的,如果你到了 50 岁,你的房子价值翻了一番,你会更富有吗?”卡姆斯特拉反问。
“你打算怎么办?你还有孩子在读高中,你不打算从附近搬走,你不能缩小规模。那这样的财富又有什么意义呢?”
他指出了来自英国的另一项研究,该研究相当合理地表明,财富效应的强度取决于个人情况。例如,考虑缩小规模的年长房主在做出支出选择时,会更多地考虑房屋的价值。
同样,那些拥有股票等证券或持有加密货币股份的人,是最能感受到这些投资涨跌影响的人。
渥太华大学在 2018 年的一项研究表明,“金融和住房财富都对加拿大的消费产生了重大影响”,而且房主只会在房价上涨且利率较低时,才倾向于将房屋用作众所周知的存钱罐。”
那个窗口可能正在关闭。
正如许多关于房屋所有权信贷额度 (HELOCS) 的评论员所观察到的那样,加拿大人可能已经过分地借入房屋价值的 65% 来花在装修等事情上。随着利率上升和房价下跌,这种借贷和支出可能会减少。
抢购狂潮
虽然拥有蓝筹投资组合的人可能愿意置身于市场低迷时期,但加拿大投资基金协会报告称,共同基金持有人在 3 月份抛售了价值数十亿元的投资,如果股市进一步下跌,这一趋势可能会扩大。
Kamstra 说,在 GameStop 狂热和加密货币繁荣期间进入的新市场交易员可能在价格上涨时感到富有,但现在也可能感到更穷。
正如相互矛盾的研究表明的那样,即使可以访问历史数据,梳理反向财富效应的影响也并非易事。 实时测量它更加困难,但根据民意测验专家 Nik Nanos 的说法,有迹象表明我们可能已经看到了它的影响。
“加拿大消费者信心继续下降,所有方面都受到负面压力,包括工作保障、房地产价值、个人财务和对经济的前瞻性,”Nanos 在本周发布的信心数据中表示。
而且,无论你是因为实际上变得更穷,还是只是觉得自己的财富在缩水,当你未来的财富似乎不确定时,少花几分钱可能是一种难以抗拒的自然冲动。
Ref: https://www.cbc.ca/news/business/wealth-effect-column-don...
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