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來源: wuchuan | 有0人參與評論 | 專欄: 飛人投資信息專欄 | 字體: 小 中 大
最近的股票市場動蕩不安，很多的投資者都在觀望，在股市邊徘徊。根據RBC的數據資料顯示，目前該銀行有243億的貨幣市場基金Money Market Fund（現金類投資產品），約占該銀行管理下基金788億加元總量的30%。根據加拿大的基金投資協會IFIC的資料顯示，去年6月份行業內的貨幣市場基金Money Market Fund僅占6.8%。可以看出，大部分的投資者正在觀望，大量的投資以現金的形式存在。此次的金融風暴從去年8月的次貸浮出水面，年底美聯儲降息並注入資金，今年3月份貝爾斯登被JP摩根接管，7月份房利美和房地美再次被美聯儲和財政部再次接管，9月份雷曼兄弟破產，AIG被美聯儲接管。格林斯潘稱此次為“百年難得壹見的金融危機”。股市風暴是否已經到頭？還是目前僅僅在熊市的半路上？我翻譯了Mackenzie萬信投資的CIO首席投資官Norman Raschkowan在9月15日的市場評論文章“美林走向祭壇，利曼走向墳墓”給投資者參考。問題：為什麼利曼兄弟倒閉，而貝爾斯登卻被拯救？回答：美聯儲和其他的中央銀行首先被貝爾斯登的迅速惡化驚呆了，立即考慮到金融衍生產品處理不善的骨牌效應。而在後來與利曼的6個月的幹預中，利曼卻不被考慮為金融衍生產品的交易方。中央銀行准備了700億基金來應付最近的危機，並認識到他不應該被看成救世主。允許利曼的倒閉向市場發出了“消息”，你們自己才是命運的主宰。問題：為什麼美林能找到買主，而利曼卻不幸破產？回答：美林以低價賣了大量的次貸產品，為買主減少不確定性。利曼沒有為他的資產負債表清理幹淨。而且，美林為美國銀行帶來了有價值的投資者的生意，利曼以固定收益類產品著稱，而此類產品的客戶是可憐的信用緊張的人。問題：這對全球金融市場意味著什麼？回答：投資者起初的反應是負面的，因為他們認識到中央銀行對於“拯救”的區別對待。這意味著某些脆弱的機構，例如AIG和Washington Mutual的股票可能會進壹步下跌。持續的資本壓力下，會看到某些對沖基金的倒閉，增加全球經濟減緩的速度，將給商品的的價格帶來下降的壓力。然而，長期來看卻是積極的。因為投資者將區別對待金融公司，高質量的公司將持續繁榮，低質量的公司將消失。問題：對加拿大的銀行意味著什麼？回答：這既是好消息，也是壞消息。我們看到壹些加拿大的大銀行持有利曼的債券，將不得不在這個季度產生某些虧損。好事情是美林的交易顯示出，公司即使有很強的生意模式，目前卻定價在內在價值之下，長期看來，加拿大銀行的強大銷售能力應該給他的定價帶來些反彈，例如CIBC。問題：對Mackenzie萬信的基金來說，如何找到自己的位置？回答：我們的投資策略認為這段信用緊縮時期，重點在質量。我們的投資組合在利曼的部分非常少，我們有少量的美林債券，目前變成了美國銀行的債務。除此之外，我們的固定收益類投資都在高質量的全球公司。我們僅有微少的股票類投資在投資經紀公司，到2008年6月30日為止。最後，譯者認為，又回到了投資的老話題，就是“分散投資”，不要將雞蛋放在壹個籃子裡。如果你投資於加拿大平衡類基金，今年年初到現在，你的虧損應該僅僅為2%，但是如果你在年初購買的China或者BRIC，目前可能虧損20%左右。由此看出，“分散”與“平衡”的重要。如果你是按月購買RRSP的，不必太在意市場的動蕩。因為每當市場下跌時，你便有機會購買很便宜的基金，長期來看，市場仍舊會起來。但如果你有壹筆錢想投資的，則需要考慮如何入市，什麼時候入市了。如果投資期限在3~5年或者更長，目前倒是個入市的機會，但是你需要考慮如何搭配投資組合和分期入市。如果投資期限僅僅有1~2年，建議放在銀行的GIC比較合適。注冊財務規劃師程武川778-892-5725
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