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日期: 2022-09-06 | 來源: 華爾街日報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
壹個不那麼直接的擔憂是，銀行業流失到貨幣市場基金的准備金是如此之多，以至於銀行業准備金水平正接近美聯儲認為避免2019年崩潰重演所需的最低水平。德意志銀行（Deutsche Bank）策略師Tim Wessel在最近的壹份研究報告中認為，美聯儲可能會在銀行業准備金水平降至2.5萬億美元時停止量化緊縮。
他說，如果貨幣市場基金繼續吸收存款，並將那些資金放在美聯儲的逆回購工具中，那麼最快可能會在明年1月份迫使美聯儲尷尬地提前結束量化緊縮。作為替代方案，美聯儲可能會降低其提供給貨幣市場基金的利率，以試圖讓資金轉回銀行存款。
那麼什麼時候上述風險會變得更加迫切？那就是提前結束量化緊縮意味著美聯儲需要將利率提高到更高的水平才能實現同等力度的政策收緊的時候，而這種情形肯定會打擊股市。
這些風險的問題在於，它們是真實存在的，但不可能預判風險是否會發生、或何時會發生。筆者沒有足夠的把握認為麻煩已經迫在眉睫，以至於投資者需要像Ruffer那樣大量持有現金。還有很多其他因素促使筆者看跌股票，尤其是市場尚未為明年的公司業績下滑做好准備，但通貨膨脹使現金成為代價高昂的藏身之處。不過，量化緊縮是壹個需要密切關注的風險，通常它都很無趣，但卻會突然之間變得不無趣了。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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