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日期: 2022-12-01 | 來源: 風聲 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
作者｜賈擁民
均衡研究所學術顧問，浙江大學跨學科中心特約研究員
2022 年卡塔爾世界杯，壹開場就冷門迭爆，首先是東道主卡塔爾對厄瓜多爾的揭幕戰，打破了東道主在揭幕戰中幾乎從來不輸球的慣例。緊接著又出現了更大的冷門：世界排名 50 開外的沙特阿拉伯打敗了世界排名第 3、此前從未贏過的阿根廷；日本又贏下了德國。
今天凌晨，日本 2:1 戰勝西班牙，而德國隊卻被淘汰出局，更是創下世界杯歷史上最懸疑的壹個晚上。
出人意料的結果連續出現，極大地激發了壹部分彩民通過買足球彩票參與世界杯的 " 熱情 "，有的人甚至產生了 " 狠狠下注，賺壹筆大的 " 的 " 賭球 " 心態。多年前曾經流行壹時的足彩順口溜再度刷屏："足彩反著買，別墅靠大海；偶爾買平局，開上布加迪；冷門下重注，超越拆遷戶；買球買強隊，天台去排隊"。
確實，在世界杯期間，足球彩票的銷售往往會大幅飆升。在看球的同時，買買彩票，算算賠率，下點小注，確實能夠增加看球的興趣。但是試圖通過買足球彩票來改變人生，似乎不太可行。
更何況，有許多人是靠聽小道消息買彩票的，比如第壹場東道主卡塔爾對厄瓜多爾，有人聽說以往東道主在揭幕戰中幾乎從沒輸過，而且卡塔爾非常有錢，有理由認為它會給厄瓜多爾錢，賣個面子給東道主，所以下重注卡塔爾贏，結果賠了壹大筆。又如阿根廷對沙特阿拉伯那場，有人聽說阿根廷從來沒有輸給過沙特阿拉伯，這次也壹定不可能輸，就下重注買阿根廷贏，結果當然也是壹場悲劇。
而且，這些人壹旦賭輸了，又特別容易陷入陰謀論。阿根廷輸給沙特阿拉伯後，許多人立即拿本場比賽阿根廷有叁粒入球被判越位無效、梅西以天價為沙特旅游局代言等說事，認為這裡面肯定有陰謀！
其實，足彩是有必贏術的，只不過需要避開幾個誤區。
買彩票和投資是兩碼事，後者需要嚴密計算
卡塔爾世界杯期間再度流行起來的足彩順口溜看上去似乎相當合理。仍以阿根廷對沙特阿拉伯壹戰為例，無論是看實力、賽前狀態和對陣歷史，阿根廷勝沙特阿拉伯都似乎是壹個大概率事件。在賽前，從追求贏錢的確定性的角度來看，押阿根廷贏可以說旱澇保收，盡管獲得的絕對收益不大。但是，壓阿根廷，本金損失的風險其實並不低，或者至少要比下注者自己認為的高得多。在這個意義上，" 買球買強隊，天台去排隊 " 是有壹定道理的，充分說明了賭勝率的風險。
這個足彩順口溜前叁句則強調要在冷門上下注，即賭賠率。
當然，賭賠率意味著以小博大的角度，在做好損失本金的心理准備的前提下，賭壹旦押中就可以獲得超額收益—— " 足彩反著買，別墅靠大海；偶爾買平局，開上布加迪；冷門下重注，超越拆遷戶 "，想想就令人興奮，難道不是嗎？
是很令人興奮，不過想想就好了，當真下重注帶來的往往是悲劇。
在足彩中，賠率大家都很清楚，就是下注後押中可以獲得的資金相當於下注額的倍數，但是勝率，即獲勝的概率，則並不是所有人都很清楚。其實，至少就彩票而言，由於彩票發行機構（或博彩公司，又或者說，" 彩票市場 "）會給出有關數據，勝率還是比較容易估計的，在成熟的博彩市場裡，用彩票的返還率——即獎金在投注總額中所占的比例——除以賠率就可以得出。當然，這並不代表事後的實際比賽結果，而只是代表了對概率的壹種事前估計，作為下注的基礎。
以阿根廷對沙特阿拉伯這場比賽為例。中國體育彩票競猜給出的賠率如下：阿根廷贏球的賠率為 1.1 倍左右，沙特阿拉伯贏球的賠率為 23 倍，兩隊打平的賠率為 8.5 倍，而沙特以 2-1 的比分贏球的賠率則為 85 倍。
據報道，中國體育彩票實際返還率大致為 7 成左右，那麼計算出來的勝率大體為：阿根廷贏球的勝率 64％左右，沙特阿拉伯贏球的概率 3％左右，兩隊打平的勝率為 9％左右。這叁個勝率相加之和小於 1，主要原因在於中國體育彩票的返還率實在太低了，這是另壹個值得討論的問題，在此就不展開了。（也可以用國外博彩公司的數據來計算。盡管國外博彩公司的返還率往往高達 98％，但是開出的賠率也相應地比中國體育彩票要高壹些，因而最終計算出來的勝率相差並不是太遠。）
網絡上有人發布截圖稱，在花唄借了拾柒萬，總共花了贰拾來萬下注賭阿根廷贏，" 這是確定可以賺個兩叁萬的事情，權當是提前發年終獎了。比理財劃算多了。"這種想法顯然是嚴重高估勝率的結果。
既然拿理財來做比較，那麼買彩票的性質就變了，不再是玩玩而已了。但遺憾的是，思維方式卻沒有隨之轉變。
其實現在要考慮的問題基本上已經變成了這樣壹個問題：（假設你動了買 20 萬元下注阿根廷贏球的念頭）有 64% 的機會可以賺到 2 萬元（20×1.1－20），有 36% 的機會要虧掉 20 萬元，你會怎麼選擇？
答案不言而喻，這就是足彩的第壹個誤區。
玩了幾下，就把它當理財、當投資來看了。如果真要把它當理財、當投資，那麼壹定記得轉換思維方式，花點心思計算壹下再下手。
賭場黃金法則凱利公式：頻繁下注是錯的
做投資的人，很多都熟悉凱利公式。也有許多經常買彩票的人，也都可能聽說過、甚至運用過凱利公式。
凱利公式是約翰 · 拉裡 · 凱利於 1955 年提出的。當時，他是美國貝爾實驗室壹位研究電視信號傳輸的科學家。凱利發現通訊噪聲幹擾方面的數學模型適用於風險 - 收益關系，然後在此基礎上以賽馬為模型闡釋了適用於風險資金管理的凱利公式。
這個公式的形式很簡單：f*＝（b · p－q）／b。
其中，f* 為最佳下注比例（在股市中為倉位），p 為勝率，b 為賠率，q 為負率（即 q＝1－p）。
凱利公式在彩票市場中用起來還是很方便的，因為如前所述，利用彩票發行機構或博彩公司的發布的賠率，就可以估計出勝率（及負率），而在其他市場上，比如說，股票市場，要知道賠率和勝率，那是非常困難的。
但是，如果真有彩民嚴格按照凱利公式來決定要不要買彩票、買多少彩票，那麼他很可能會覺得相當 " 掃興 "，因為他會發現凱利公式經常告訴他，少買壹些、再少壹些，甚至許多時候根本不應該買。
仍然以阿根廷對沙特阿拉伯那場比賽為例。利用彩票發行公司發布的賠率和計算出來的勝率（負率），很容易就可以大體上估算出買阿根廷贏、沙特阿拉伯贏、兩隊打平的下注比例分為：（1.1×64％－36％）／1.1＝31％、（23×3％－97％）／23＝－1％、（8.5×9％－91％）／8.5＝－2％。
在這裡，負數表示不宜下注。
這就是說，凱利公式告訴我們，在你打算用來買彩票的那筆錢中，最多只能將 30％左右用於買阿根廷贏，同時根本不應該下注買沙特阿拉伯贏和兩隊打平。是不是很掃興？
事實上，在投資中，凱利公式的最大含義也就在體現在這裡：不可輕易全倉下注，也不可頻繁交易，那樣的話，很容易虧光本金，無法翻身，更不用說借錢加杠杆了。
在數學上，凱利公式告訴我們的是，不管你贏了多少，只要你壹直不離場，全部輸回去的概率為正。
但是另壹方面，如果你輸光了本金，那就沒有再贏回來的機會了。
即便是在壹個絕對公平的賭局中，比如說根據拋硬幣結果決定輸贏，拋出正面加壹元，拋出反面減壹元，賭資在這個過程中隨機增減，但是這個隨機過程的特點是，時間越長，波動越大，壹旦波動下限超過了你的本金你就破產了。
當下注的次數無限增長時，你輸光的概率趨近於百分之百。
投資大師查理 · 芒格在解釋何為價值投資時也曾以賭博為例，他說：" 對我們來說，投資等於出去賭馬，我們要尋找壹匹獲勝幾率是贰分之壹、賠率是壹賠叁的馬。你要尋找的是標錯賠率的賭局。這就是投資的本質。你必須擁有足夠多的知識，才能知道賭局的賠率是不是標錯了。這就是價值投資。"
馬上可以用凱利公式算壹下，在找到這樣壹匹 " 獲勝幾率是贰分之壹、賠率是壹賠叁的馬 " 的情況下，你應該下多大的注？容易看出，在這種情況下，賠率為 3，勝率為 50％，那麼根據凱利公式，下注比例應該是（3×50％－50％）／3＝33％。是的，即便在面對這種非常難得的 " 價值投資 " 機會時，也不可以全倉下注。
另外不要忘記，彩票遠遠說不上是壹個完全公平的賭局，因為任何壹種彩票的返還率都永遠不可能達到百分之百。
由此可以總結出足彩的第贰個誤區，過於頻繁地下注。如果是過於頻繁地大手下注，那就更不樂觀了。
如何做到必贏？買 " 即時快樂 " 而非 " 買人生 "
誠如芒格所說，投資就是要找到既有高勝率，又有高賠率的機會，但是這種情況在彩票中是永遠不會出現的（除非博彩機構犯了大錯）。
有人曾經抨擊中國股市有時如賭場。誠哉斯言。但是至少從理論上說，在中國股市中還是有機會找到既有高勝率，又有高賠率的投資標的（至於怎麼找到這種標的，即便我知道，也肯定不會說的啦）。
因此，對於我們壹般彩民來說，有壹點是可以肯定的，足彩必贏術，肯定與投資無關。事實上，很多人在玩彩票的過程中之所以容易掉入陰謀論的陷阱，也恰恰與將之誤認為是壹種投資有關：我好好地想在彩票上長期投資，結果卻被某些人做局騙了！
殊不知，想在彩票上 " 長期投資 "，除了確屬天賦異稟者或運氣爆棚者之外，任何人都是要虧錢甚至破產的，這是數學規律決定的事情，決無例外。
那麼，這裡說的這種神秘的足彩必贏術，到底是什麼呢？
這不得不涉及壹些行為經濟學知識。在這篇小文中，我本來想盡量不要提到行為經濟學，因為在行為經濟學中，研究彩票壹直是壹門 " 顯學 "，事實上，至少從丹尼爾 · 卡尼曼和阿莫斯 · 特維斯開始，行為經濟學中的幾乎所有模型都與對某種形式的彩票的選擇有關。關於人們為什麼明知買彩票不符合傳統經濟學所假設的理性還非要去買彩票，行為經濟學中的研究早就汗牛充棟了，拿起任何壹本行為經濟學教科書，例如《行為經濟分析基礎》譯叢，都可以看到很多種解釋。
我認為，簡單地說，足彩必贏術，就是要用彩票購買即時快樂，而不要試圖用彩票購買人生。
人的幸福有時是難以捉摸的，而且每個人得到幸福的途徑都不壹樣。如丹尼爾 · 卡尼曼所說，幸福大體上可以分為兩種類型，壹是你在生活中體驗到了快樂，贰是你對人生感到滿足。在行為經濟學中，在生活中感受到的幸福就是即時快樂，它與生活中的瞬時體驗有關，例如，你當下此刻開心快樂嗎？對人生感到幸福滿足也稱為生活滿意度，與對生活的總體態度有關，例如：你覺得壹生是不是成功、是不是值得自豪？幸福的這兩個方面同樣重要，但是它們並不是齊頭並進的，而且在很多時候也不是可以互換的。
足彩，本來是用來實現第壹種類型的幸福壹個很好的手段。肆年壹度的世界杯，本來是壹個盛大的節日，即使不是球迷，也能參與其中，獲得莫大的樂趣。買點彩票，支持壹下自己喜歡的球隊，這樣在使得看比賽更有興致的同時，又為自己創造了 " 下壹餐加個雞腿 " 的機會，這種即時快樂難道不是幸福嗎？
因此，足彩必贏術的關鍵是，在真正開 " 獎 " 之前就享受到了快樂。
如果搞反了，試圖以彩票為投資手段，" 為自己打拼出壹個令人滿意的人生 "，那可能只會適得其反，或者陷入陰謀論無法自拔。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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