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_NEWSDATE: 2023-08-16 | News by: 冰川思想库 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
图/图虫创意
而且这种超低的负债率其实不止是李嘉诚和他旗下的长实。从港资开发商发布的年度业绩报告来看，净负债率也基本控制在10%以内。其中，2021年，九龙仓的负债净额与总权益比率由2020年的15.6%下降至7.9%，太古地产的资本净负债比率则低至3.5%。
当然，港资企业这种良好的资产负债表，也是过去多轮世界级危机冲刷之后的结果。在一次采访中，李嘉诚说，需知世界几多风波，随时出现变迁。从1950年开始做生意以来，他一直有一个原则：发展不忘稳健，稳健不忘发展。
现在，迎接危机和衰退，内地的企业家们是否做好了准备？单从企业应对来看，大家似乎都还没有做好足够的准备。
03、解局
平心而论，杨国强和他的碧桂园，已经是上一轮狂飙突进的房地产增长周期中做得最好的企业了。碧桂园坚持了一年零十个月，算是撑到最后的民营房企之一。如今陷入困局，也使得故事显得分外令人惋惜。
今天回过头看，杨国强也并非完全没有受到李嘉诚决策的影响。
比如在2015年时，他就为碧桂园设定了一些财务红线，其中包括净借贷比率不高于70%，以及现金余额占总资产的比重需高于10%等。即便是在房地产三道红线出台的2020年，碧桂园也只触及了一道红线，其净负债率和现金短债比始终位于监管要求的安全范围内。
在此之前，以旭辉、远洋为代表的示范性房企也曾走到债务重整或展期的地步。虽然碧桂园此番面临流动性压力并未超出市场预期，但2021年10月同行违约致使房企境内外融资环境恶化，叠加楼市长期低迷，有很多企业没有扛过来。
相比他的“猪队友”们，要求杨国强能复制李嘉诚的见地和判断可能并不现实。但这一次，李嘉诚在香港的尝试，其实还是给他的内地学习者们提供了一些解题思路：能不能通过打折销售的方式，让面临资金压力或者说有资金需求的开发商能够尽快回血，这难道不是比寻求金融机构支持抑或者是以贷还贷更好的思路？
当然理想很性感，现实很骨感。相比经历了房价大起大落周期、经历了充分市场教育的香港人，我们可能也还没有做好接受房价下跌的准备。
近两年来，身陷现金流困境的开发商为回笼资金，在许多城市一度出现了跳水价的楼盘。比如沈阳沈北新区万达广场一楼盘将原价11000元/平方米的住宅调整到8000元/平方米，昆明一楼盘的销售价格从原来的16000元/平方米直降至10000元/平方米，跌幅达到40%。
但随之而来的，一是不断出现的业主们提出退房和退差价的诉求；二是一系列“限跌令”开始陆续出台。
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