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日期: 2023-12-18 | 来源: 自由亚洲 | 有0人参与评论 | 专栏: 李嘉诚 | 字体: 小 中 大
据芝加哥商交所利率期货工具预测,料明年1月减息机率由前一日的10%升至约20%,明年3月减息的机会率更升至约70%。
但实际上联储局的政策声明亦留有“一条尾巴”,暗示政策的制定者仍保留了再次加息的可能性。鲍威尔本人亦说现在宣布胜利还为时过早,而且肯定存在风险。期后亦有联储局官员主动降温,称现时开始考虑明年3月减息是言之过早。这反映正面因素似乎被市场过分放大,而政策声明就被市场直接忽略。
香港利率落后美国 料明年优惠利率P仅横行
在美国联储局息口前景转向后,港元拆息即时全线向下,指标的一个月拆息跌至约5.4厘水平,但仍属今年高位。有财资市场人士相信美国加息周期见顶,息率将横行,尽管美国明年有机会掉头减息,但以往美国加息,香港加息时亦无完全跟随幅度,以本港与美国的利率差距仍然高达四厘以上,因此最优惠利率仍较大机会先横行一段时间,未必可即时随美息回落。
更重要是,联储局今次的减息预告后,由债券市场定价反映,明年上半年减息机会率急增,背后反映更多是美国经济明年可能很大机会转弱、甚至会实现经济衰退,这才是真正迫使联储局突现转軚的真正原因,所以说单纯以为减息周期开始就有利香港经济,可能只是一厢情愿的想法。
值得留意是香港总商会近日发表年度“商业前景问卷调查”,有42%受访企业预期明年生意会较疫情前差,展望能高过疫前的只有28%,总商会称调查结果反映企业对明年业务增长谨慎乐观,经济全面复苏依然前路漫漫,现时营商环境仍是乍暖还寒。
我较关心的是企业对人员及投资取态,根据调查显示,表明明年会削减人手的企业由7%上升至11%,至于估计会减少投资的企业则增多5个百分点至12%。这反映企业在息口仍然高企,以及地缘政治大变的形势下,企业特别是中小企要应付2024年的经济挑战,仍然是困难重重,近日不单是金融机构以至四大会计师行要精简人手及开始裁员,中小企更是倒闭潮加剧迹象。
根据金管局《货币与金融稳定半年报告》,最新的财务资料显示上市公司的财务状况有转差的迹象,更重要是在利率高企情况下,无抵押个人贷款的信贷风险转差,上半年的破产申请个案较半年前有所增加,而按年率计的信用卡撇帐比率由 2022年最后一季的1.49% 升至2023年第二季的1.67%,而拖欠比率亦于2023年6月上升至 0.26%。
恐怕李嘉诚说的“山雨欲来”,在明年不但未能“拨开云雾”,经济形势仍是“风险重重”。
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