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日期: 2024-02-16 | 来源: ET today | 有60人参与评论 | 专栏: 习近平动态 | 字体: 小 中 大
疫情封控的出现，搞得大家不知所以。（图／CFP）
不太为人所知的是，外国投资人已经不再追捧中国。
他们不仅必须应对糟糕的政策制定，还必须应对与美国关系恶化可能带来的地缘政治风险。
过去几个月，他们一直是内地股票的做空一方。尽管资产管理公司曾经为中国纳入全球权值而欢呼雀跃，但他们现在正在打造将中国排除在外的金融产品。相反的，投资人将目光投向了人口众多的印度和拥有尖端科技的日本。香港也跟著深受其害。来自内地的企业迄今占据了香港市值的四分之三。1月22日，印度一度超越它，成为了现在全球第四大的股市。
最令人担忧的是，内地投资人也在失去信心。正如《经济学人》本周的Briefing专文所阐述的，在经历了三十年的非凡增长之后，中国的富人正在经历一个痛苦的命运逆转。他们的财产和金融投资报酬都在下降，调查显示，去年许多白领的薪水都被削减了。 有证据表明，更多的资本正在流出中国。 那些无法绕过中国资本管制的人正在转向更安全的货币市场基金，或是涌入在内地上市、追踪外国股票市场的新基金。
所有这些都对中国的经济成长造成了打击。《经济学人》对家庭调查的分析表明，一小部分有影响力的人持有了大部分的中国金融资产。整个困境将产生连锁反应，那就是进一步减少消费并影响投资决策。 被困在内地的投资人可能别无选择，只能将辛苦赚来的现金继续投入股市。但外国人已经很难再被吸引回来。尽管外国投资人仍持有中国的部分股权，但这将让中国付出代价。过去多年，它们为中国资产价格提升做出了贡献。外资进入中国市场更与中国企业的增加资本支出和投入研发投资有关。相反的，他们的离开当然会损害创新。
外国投资人已不再追捧中国，他们不仅须应对糟糕的政策制定，还须应对与美国关系恶化可能带来的地缘政治风险。（图／达志影像／美联社）
北京似乎知道出了问题。除了让证监会主席下台之外，政府也限制了卖空行为，并命令国营资产管理公司进场购买股票。这可能可以暂时支撑股价，但这样的干预再一次暴露了中国对市场的不信任，让投资人离开的原因进一步坐实。
北京似乎并没有感受广泛变革的需要，内卷的情况仍在持续。在国内，对经济的批评不被允许。同时，中国对外资的不友善所在多有。离岸投资人取得财务数据变得越来越困难。去年12月，针对博彩业的新规定又被提出，但在市场反应恶劣后悄悄取消了。一月份，尽管通货紧缩持续存在，但央行仍然拒绝降息，这让市场再次受到了影响。 所有一切只在吓走投资人。
《经济学人》认为变革的最大障碍正是习近平一直坚持的治国理念，也就是他和共产党希望的掌控全局。
重新赢得投资人的信任需要重新定位国家在经济发展中的角色。但目前的中国不太可能放松控制。投资人曾经认为中国的政治不会侵犯他们怎么在中国市场赚钱。今天，既然他们感受到了政治影响无法避免，因为害怕而往后退却其实也是情有可原。
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