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日期: 2020-06-26 | 来源: 三联生活周刊 | 有0人参与评论 | 专栏: 马云 | 字体: 小 中 大
借助于拼多多的股价上涨,黄峥在富豪榜上实现了对马云的赶超。当然,这一切只是账面财富,更多体现了资本市场的看法,从真实的商业成就以及社会影响力而言,黄峥和马云暂时还有一定的距离。更重要的是,资本市场的表现瞬息万变,黄峥是否能够长时间守住富豪榜上排名第二的位置,还需要拼多多持续表现出更令人信服的业绩。
今天的资本市场对于拼多多的追捧,主要是对公司未来预期的乐观情绪,但拼多多能否将投资者的乐观预期变为现实,中间还有巨大的鸿沟。每个互联网公司在成长过程中都必须面对一道重大考题,那就是如何将成长预期转化为盈利,证明自己不只是会烧钱,而且也能赚钱。
目前国内排名居前的几大互联网公司,都已经实现了盈利,通过了这道考题的测验,只有风头正劲的拼多多,还需要对此交出答卷。从拼多多的盈利状况来看,去年一季度,拼多多亏损将近14亿元,今年一季度亏损扩大到32亿元,这和公司股价的强劲走势背道而驰。
资本市场之所以看好拼多多,主要是其巨大的潜在成长空间,但是一旦公司增速放缓,资本市场就会迅速翻脸。一直高速成长的拼多多其实已经开始面临增长瓶颈的困扰,去年一季度,公司的活跃用户环比增速放缓,股价在去年二季度大幅下跌了30%,市值只有200多亿美元。
为了提升活跃用户,挽回投资者信心,去年6月份,拼多多开始推出百亿补贴计划,尤其是对苹果手机等爆品大规模补贴,宣称售价为全网最低,吸引了很多新用户来到拼多多,从去年2季度至今,拼多多的活跃用户从4亿多增长到了6亿多人,公司股票市值也从200多亿美元站上了1千亿美元大关,一年之内实现了2倍涨幅。
美东时间6月16日,拼多多一度大涨超7.5%,盘中总市值突破千亿美元。
但是,公司用户的快速增长,并没有带来财务上的收益。这种补贴烧钱的做法,反而加剧了亏损,今年一季度,拼多多的亏损扩大到了32亿元。而且,由于公司的规模越来越大,过去建立在低基数上的高增长,现在也越来越难以维持,即使不考虑公司的净利润,仅从营收规模来看,拼多多的营收增速也开始快速放缓,去年一季度,拼多多的营收同比增速为228%,今年一季度,营收同比增速只有40%多。
现在拼多多的活跃用户已经超过6亿人,和淘宝8亿人的活跃用户数已经相差不远,对拼多多而言,这既是一个相当大的成就,但同时也意味着,公司距离天花板可能已经越来越近。到这个时候,资本市场就不再将拼多多视为一家成长期的公司,而是一家完全成熟的公司。
对于成长期和成熟期的公司,资本市场给予的估值水平完全不同。当你还是一个小孩子的时候,人们可以容忍各种毛病,看到的更多是优点,但是,当资本市场不再把拼多多当做成长期的小孩,就会以更严格的标准来要求这家公司。如果拼多多一直不能摆脱成长期的缺陷,尽快实现盈利,资本市场将会失去耐心,到时候,才是对拼多多的真正考验。
最近几年,拼多多应该是引发国内争议最大的一家公司,喜欢和鄙视这家公司的人形成了鲜明的两极。从积极的角度来看,拼多多通过提供廉价商品,甚至大规模补贴,可以减轻很多民众的生活成本,在当前经济下行周期具有很强的现实意义。但是,也有很多人始终坚持不用拼多多,这是一群对生活品质有更高要求的人,也希望他们能够坚守自己的骄傲,毕竟,如果人人都成为拼多多的用户,也是中国经济的不幸。- 新闻来源于其它媒体,内容不代表本站立场!
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