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日期: 2024-08-16 | 來源: 自由時報 | 有0人參與評論 | 專欄: 北京 | 字體: 小 中 大
中國人行（央行）最近盯上債市多頭，除了許多國有行庫被要求拋售公債外，也對江蘇肆家農商行涉嫌違規“炒公債”展開調查，江西省農商行部分公債結算壹度被取消。外媒直言，中國遏制債券市場反彈的最新舉措，表明當局對金融穩定感到擔憂。
綜合外媒報道，中國房市及股市低迷導致“資產荒”，加上經濟承壓等因素，使得中國國內資金集中湧入政府公債市場，炒公債的主力以農商行等中小型銀行為主。
根據中國銀行間同業拆借市場（NIFC）統計月報數據顯示，2024年6月，城市商業銀行現券市場交易金額為9.19兆人民幣（以下同），僅次於證券公司，較2023年同期年增1.9兆元；農村商業銀行和合作銀行成交金額為7.55兆元，以成交金額規模位列股份制商業銀行之後，年增1.48兆元。
資金湧進公債市場，造成2024年以來中國公債殖利率持續下行（殖利率與債券價格成反向關系），目前10年期公債和30年期公債的殖利率水准較年初分別下降約35BP和45BP左右。
傳出中國監管機構嚴控農商行炒公債，除了江西省農商行部分公債無法成功結算外，江蘇肆家農商行也因涉嫌違規“炒公債”遭調查，監管機構繼續采取強力措施為“債牛”降溫。
隨著中國人行（央行）再度就債市風險發出警告後，Wind資訊數據顯示，自2010年以來，中國10年期公債殖利率在8月初跌至全年歷史新低後，近幾天突然走高。
CNBC報道，中國遏制債券市場反彈的最新舉措，表明當局對金融穩定感到擔憂。保險公司和機構投資者紛紛湧入中國債券市場，部分原因是中國缺乏投資選擇，房地產市場暴跌，而股市則難以從多年低點恢復。
Natixis 分析師 Garcia-Herrero 表示，這些因素使得中國央行對債券市場的幹預，遠比北京的其他幹預措施（包括外匯幹預）更為重要，他們所做的事情非常危險，因為損失可能是巨大的。
他表示，“我只是擔心事情會失控，發生這種情況是因為沒有其他投資選擇，就剩黃金或主權債券。像中國這麼大的國家只剩這2種選擇，沒有辦法避免泡沫，除非開放資本帳戶，否則解決方案不存在。
Abrdn 的 Goh 表示，壹家（中國）當地銀行取消債券結算的消息，令大多數人感到震驚，顯示中國政府絕望。但Goh認為，這不足以影響外國投資者的信心，他原本預期央行會以某種方法幹預債市。
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