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日期: 2024-10-10 | 來源: 國際觀察 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
北京時間10月10日凌晨，美聯儲公布了最新壹次議息會議的紀要，其中詳細披露了美聯儲官員們9月決定大幅降息50個基點的原因，以及對貨幣政策未來路徑的最新研判。
對於這份紀要，市場給予了充分的重視，究其原因在超預期的50個基點降息後，市場立刻迎來了壹份大超預期的就業數據，使得市場對後續美聯儲降息預期出現了大幅轉向，因此各界人士希望從這份報告中找出蛛絲馬跡。
本次會議紀要不僅凸現了美聯儲票委存在壹定的政策分歧，同時明確美聯儲的貨幣決策無預設路線，取決於經濟發展、經濟前景影響、就業和通脹風險平衡，為後續美聯儲是否降息和降息力度留下了巨大的懸念。
只要勞動力市場保持穩定，美聯儲不太可能再次大幅降息。在就業強勁的情況下，唯壹能讓美聯儲繼續降息的因素就是溫和的CPI。壹旦通脹抬頭，市場擔心美聯儲11月或暫停降息。
實際上就在近期，多位美聯儲票委對外表示，他們支持上個月降息50個基點的同時也認為目前傾向於放緩（降息）腳步。
值得注意的是，在中國等國家央行進行貨幣政策微調時，美聯儲卻在短短半個月內就逆轉口風，從大幅降息到可能不降息，這究竟是煙霧彈還是真轉向引發了不少討論。
目前來看，相比起煙霧彈的說法，美聯儲後續是否會如期降息依然存在懸念，而即將到來的美國大選也使得本來就不確定的降息進程蒙上了壹層陰影，特朗普和哈裡斯的經濟政策最終都可能導致通脹卷土重來，倒逼美聯儲為了治理通脹選擇停止降息。市場上計價美聯儲後續降息低於預期甚至不降息，乃至加息的可能性都已經逐漸提升。
強勁就業擊碎大幅降息預期
在9月FOMC會議上，美聯儲將基准利率下調50個基點至4.75%-5%的范圍，這略微超出了市場的預期，隨後的新聞發布會上鮑威爾將此舉描述為旨在確保勞動力市場保持強勁的重新調整，打開了市場對於美國大幅降息的想象空間。
然而在10月4日，美國公布了壹份“爆表”的美國非農就業報告，引發市場對美聯儲降息預期的調整。
美國勞工統計局公布的數據顯示，9月美國新增非農就業25.4萬人，大幅超出市場預期，7月和8月的非農就業人數合計上修7.2萬人；失業率從前值的4.2%降至4.1%，帶動薩姆法則衰退指標回落至0.5%；薪資同比增長4.0%，環比增速0.4%，均高於市場預期。
非農數據全面超預期，指向美國就業市場有所回暖。芝加哥聯儲主席古爾斯比在接受采訪時直言，這是壹份“極其出色”的就業報告，但他同時也提醒不要過分依賴單月數據表現。美國前財政部長薩默斯更是發帖指出，“美聯儲9月降息50個基點是壹個錯誤”（盡管後果不算很嚴重）。他表示，當局在降息時需要謹慎，鑒於這些數據表現，“不著陸”和“硬著陸”都是美聯儲需要考慮的風險。
受非農數據超預期的影響，市場對於美聯儲年內降息的預期迅速收斂。芝商所“美聯儲觀察工具”顯示，非農數據公布後，市場完全抹去了對美聯儲11月降息50個基點的押注，降息25個基點的概率升至接近100%。而在此之前，降息25個基點和50個基點的概率大致是“柒叁開”。
FOMC會議紀要盡顯分歧
FOMC在9月份將基准利率下調50個基點至4.75%-5%的范圍打破了美聯儲利率變化的典型漸進主義。壹些官員表示，他們之所以支持這壹舉措，是因為近期的通脹數據讓他們相信，物價變動率正朝著2%的目標邁進。
考慮到今晚將公布的美國CPI數據可能會超出預期反彈，在這份強勢的就業報告的背景下，後續美聯儲降息的力度和幅度或將受到不小的影響。
實際上，只要美國勞動力市場保持穩定，美聯儲主席鮑威爾就不太可能說服聯邦公開市場委員會（FOMC）再次大幅降息。
在今日凌晨公布的9月FOMC會議紀要顯示，壹些官員傾向於以更漸進的步伐降息，這可能是因為即使承受著美聯儲官員們所謂的“限制”政策，美國經濟仍然具有顯著的韌性。
會議紀要顯示，“絕大多數”的參會官員同意降息50個基點，但也有“部分參會者”表示降息25個基點會是更好的選擇，甚至還有官員原本可能投票支持降息25個基點。
支持更大幅度降息的官員們認為，首次降息選擇50個基點，能夠與最新的通脹和勞動市場數據對齊，從而在繼續推動降通脹進展的同時，幫助維持就業和經濟的強勁。
認為降息25個基點更加合理的美聯儲官員則強調，采用超預期降息的模式，與美聯儲逐步降低政策利率的意圖不符；同時經濟數據本身只支持降息，但並不指向超規格的降息。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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