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日期: 2024-10-28 | 來源: 關胖本胖 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
9月26日，中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下壹步經濟工作。會議明確提出：“要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。要支持上市公司並購重組，穩步推進公募基金改革，研究出台保護中小投資者的政策措施。”從“提振市場信心”到“提振資本市場”，定調更為明確。打通叁大資金入市堵點等具體措施，路徑愈加清晰。體現了高層對資本市場的重視，更上了壹個台階。
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資本市場不只是經濟的晴雨表。資本市場沉寂已久，市場投資者的信心不足，評論者滿腹“牢騷”。有批評“資本市場停擺”的，甚至有“幹脆別幹了”的驚人之語。怒其不爭的心情可以理解，卻不能當真。因為資本市場對經濟太重要了，其重要性超出了壹般的認知。
今天，幾乎沒有人會否認資本市場對經濟的重要性。但是，觀念上還存在低估資本市場重要性的誤區。
很多人的認識還停留在“資本市場是壹國經濟的晴雨表”，這是低估了資本市場的重要性。資本市場是“晴雨表”，更是資源配置的重要渠道，還是創造和分配經濟紅利的重要工具。
資本市場按照供需關系形成資產定價，通過交易機制引導資金在不同企業、產業、地區之間的有效配置，從而提高整個社會的資源利用效率。因此，資本市場並非被動地反映經濟形勢的好壞，而是主動引導資源合理配置的加速器。
資本市場也不是“零和游戲”。資本市場的經濟紅利分配不是存量爭奪，而是通過提高資源利用效率產出經濟效益的增量分配。
因此，我們不能因為資本市場表現不佳、投資者信心不足，就輕言放棄。資本市場的存在本身是市場化道路的標志，也不可能放棄。面對資本市場存在的諸多問題，知難而上是唯壹的選擇。9月26日，中央政治局會議高度重視資本市場的定調，非常及時、非常重要。
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正因為資本市場很重要，更要避免透支經濟潛力的短期行為。提振資本市場，是為了國民經濟長期健康發展“放水養魚”，不能為了壹時的“潑天富貴”竭澤而漁。
中國資本市場目前是“帶病上崗”，並不能起到有效配置資源、合理分配經濟紅利的作用。過度依賴貨幣政策“大水漫灌”，非但不能提振資本市場，反而會加劇資源錯配，增加資產泡沫化的隱患。
提振資本市場，首先要正視兩大結構性問題，才能對症下藥。
首先是與實體經濟增長真實需求脫節的資產配置結構。
中國的主要經濟增長動力來自民營經濟，民營經濟貢獻了中國50%以上的稅收，60%以上的國內生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，以及90%以上的企業數量。但是，我們的資本市場有明顯的“國企偏好”，資源主要流向國資。
民營企業在股市的總市值占比不足肆成，其中還包括不少混合所有制、地方國企改制而來的“准國企”、“類國企”。國資的實際占比至少在柒成以上。“重國輕民”在市值排行榜的頭部尤為突出，民企的比重更是微乎其微。
截止到2024年7月，A股市值排行榜top20中，僅有寧德時代和比亞迪兩家和產業政策深度關聯的大型民企。市值萬億以上的企業名單中，更是無壹民企。
長期以來，產權歧視已經成為資本市場根深蒂固的投資風格。這種投資風格又加劇了資本市場對民企的逆淘汰。
在A股市場上，除非具有產業政策大力扶植、受國有投資機構青睞的“特殊體質”，民營企業很難發育起來。“政策陽光”照不到的民企，即使是踏實搞經營的優質企業也不受資本市場待見。反而是那些擅長“講故事”、“玩概念”的空頭企業成了市場投機者追捧的“籌碼”，動輒成仙成妖，翻江倒海。
如果不能改變資本市場產權歧視的結構性問題，靠政策性資金集中注入“優化”資本市場的數據，並不能起到提振資本市場的作用，只會養出壹堆產能過剩、資產泡沫的“贅肉”。
中國資本市場的另壹個結構性問題，是分配機制嚴重失衡。
我們的資本市場至今沒有形成權責對等、有效追責的投資者保護機制，“叢林法則”大行其道。大股東恣意妄為，行權卻不任責。侵害中小投資者的手段層出不窮，中小投資者求告無門。
這是A股市場投機氛圍濃厚的根源。大股東無法拒絕套現獲利的短期利益誘惑，無心長期經營。中小投資者缺乏長期投資的信心和安全感，也傾向於短線套利的投機操作。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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