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日期: 2025-04-20 | 来源: BBC | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
全球股市在经历了一段由美国贸易关税引发的混乱时期之后，本周已显得相对平稳。
但投资者仍密切关注美国债券市场，而这个部分，通常很少会出现剧烈波动。
政府所出售的国债本质上是一种借据（IOU），用以筹集公共支出资金，并支付利息作为回报。
最近，在极其罕见的情况下，美国政府需要支付的国债利率突然急剧上升，但债券本身的价格却在下降。
这种波动显示投资者正对世界最大经济体失去信心。
你可能认为这个情况太深奥而不值得关注，但这正是为什么它很重要，以及它可能如何改变川普总统对关税的看法的原因。
什么是政府债券？
当政府想要借钱的时候，通常会在金融市场透过发债予投资者，在美国，这些债券被称为“国债”。
偿付会在预先约定的年份内进行，直至债券“到期”——换句话说，当债券到期的时候，才会完成全部和最终的付款。
购买国债的投资者主要由金融机构组成，从养老金到英格兰银行（Bank of England；英伦银行）等中央银行。
美国国债发生了什么？
政府国债被投资者视为是一种安全的投资。政府无力偿还债务的风险很小，尤其是像美国这样的超级经济大国。
因此，当经济动荡时，投资者通常会希望将资金从波动的股票和股市中撤出，然后将这些资金投入政府债券。
但最近的情况并非如此。
最初，在4月2日所谓的“解放日”关税公告，造成股市下跌之后，投资者似乎涌向了美国国债市场。
然而，当这些关税在4月5日首次生效，川普在那个周末加倍推行他的政策时，投资者开始抛售政府债券，导致美国政府借款利率急剧上升。
美国政府10年期国债收益率从3.9%飙升至4.5%，而30年期的收益率则接近5%。无论是涨还是跌，0.2%的变动都会被视为是重大事件。
为什么会有如此剧烈的抛售？简单来说，关税对美国经济影响的不确定性，导致投资者不再将政府债券视为一项安全的选择，因此要求更高的回报来购买它们。
风险越高，投资者要求的收益率就越高，用以补偿需要承担的风险。
图像来源，Getty Images
这会如何影响美国的普通民众？
当美国政府在偿还债务利息上需要更多支出的时候，这会影响到政府的预算和公共支出，因为政府维持自身运作的成本将会变得更高。
但这也可能会直接影响到家庭，对企业而言，更是如此。
牛津经济研究院的首席分析师约翰·卡纳万（John Canavan）表示，当投资者向政府收取更高利率才借钱给政府的时候，其他风险较高的贷款利率，例如抵押贷款、信用卡和汽车贷款，也往往会随之上升。
众多企业尤其是小型企业，可能会受到借贷利率即时变化的最严重打击，因为大多数美国屋主的固定利率交易期限在15到30年之间。如果企业无法获得信贷，可能会阻碍经济增长，随着时间推移，亦会导致失业。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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