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日期: 2025-09-20 | 來源: 華爾街見聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
在美聯儲政策轉向與AI投資敘事的雙重催化下，壹場席卷全球股票、信用債等大類資產的全面牛市正在上演。其廣度為2021年以來之最：全球主要股指連創新高，美國信用利差則收窄至1998年以來的最低水平，市場幾乎在為壹種“完美”情境定價。
在美聯儲降息與AI熱潮的強力助推下，全球金融市場正經歷著壹場自2021年投機狂潮以來最廣泛的跨資產飆升。
從股票到信貸，各類風險資產價格正被推向歷史新高，市場的樂觀情緒幾乎毫無死角。
美國市場上，藍籌股標普500指數與科技股主導的納斯達克綜合指數本周雙雙刷新歷史高點，年內漲幅分別高達14%和17%。美聯儲降息後，以小盤股為主的羅素2000指數也突破了2024年11月的高點。
這股熱潮已然全球化，追蹤全球發達及新興市場的MSCI全球所有國家指數同樣觸及歷史新高，新興市場股票今年的表現甚至超越了全球股指，成為投資者風險偏好急劇提升的明確信號。
信用債市場也同步上演著的樂觀行情。衡量美國高評級公司借貸成本與國債之差的信用利差，已收窄至0.8個百分點以下，創下自1998年以來的最低水平。
資產管理公司TCW的全球利率聯席主管Jamie Patton對此評價稱：
“可以說，你為承擔風險所獲得的回報從未如此之低。”
這種現象甚至蔓延至歐洲，部分法國公司的借貸成本已低於其主權政府，這意味著投資者已不再要求為企業信貸風險提供額外補償。
資產管理公司GMO的資產配置聯席主管Ben Inker將此歸因於“害怕錯過”（FOMO）的情緒，他認為，極度收窄的信用利差是本輪反彈中“最令人費解”的部分：
“我只是不明白，（投資者）怎麼就不願相信，經濟的走向其實是會非常不穩定的。”
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