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日期: 2025-10-29 | 來源: 24時觀象台 | 有0人參與評論 | 專欄: 俄羅斯 | 字體: 小 中 大
俄羅斯經濟正徘徊在衰退邊緣，但戰爭可能持續數年。專家表示，其戰爭資金目前似乎沒有重大障礙。
專家指出，盡管俄羅斯面臨美歐新壹輪制裁且國內經濟瀕臨衰退，但這些都不足以削弱其資助烏克蘭戰爭的能力。"在當前形勢下，經濟衰退對俄羅斯經濟和政治穩定幾乎毫無影響，"歐盟智庫歐洲分析與戰略中心(CASE)聯合創始人兼顧問委員會成員弗拉迪斯拉夫·伊諾澤姆采夫表示。
俄羅斯經濟現狀觀察
盡管軍費開支刺激了經濟增長，俄羅斯經濟仍顯現出滑向衰退或滯脹的跡象。
通脹持續高企的同時經濟急劇放緩。3月份通脹率曾達10.3%的峰值，9月回落至8%，仍是俄羅斯央行4%目標值的兩倍。
盡管如此，央行仍大幅下調基准利率——最近壹次是10月24日降息50個基點，這已是連續第肆次降息，出乎此前預期按兵不動的市場預料。
高利率和嚴重的勞動力短缺（失業率維持在2.1%）制約了經濟增長。2025年第壹季度經濟同比增長1.4%，第贰季度增長1.1%，較2023和2024年4.1%的年增長率明顯下滑。
商業景氣度持續走弱。標普全球俄羅斯綜合PMI指數從8月的49.1降至9月的46.6，私營部門連續第肆個月萎縮，創下2022年10月以來最低水平，制造業和服務業均受波及。
牛津經濟研究院指出，俄羅斯經濟尚未陷入衰退（定義為連續兩個季度萎縮）。但這家全球經濟咨詢公司的經濟學家向歐洲商業新聞網表示，預計第叁季度環比增長率將低至0.2%。
分析師補充道："我們預計短期內經濟增長率將保持相似水平，但近期石油制裁可能導致經濟陷入衰退。"
歐洲戰略分析中心(CASE)的弗拉迪斯拉夫·伊諾澤姆采夫向歐洲新聞台表示："總體而言，商業情緒低迷...企業家們預計整體環境將惡化，經濟陷入停滯，消費需求下降，稅收負擔加重。"
這位經濟學家預測俄羅斯經濟將在未來幾個月遭遇溫和衰退，2025年全年增長將持平，而"2026年將出現1%至1.4%的收縮"。
歐洲戰略分析中心(CASE)最新報告指出，俄羅斯經濟已適應戰爭狀態並保持平衡。該報告預測俄羅斯將進入長期政治經濟停滯期，未來拾年內難有重大發展或繁榮。
制裁有效嗎？
2025年10月， 歐盟和美國對莫斯科實施了新壹輪制裁 ，這是自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來逐步實施的壹系列限制措施的最新舉措。
美國直接制裁了俄羅斯兩大石油公司——俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油（Lukoil）及其子公司。
歐盟國家通過了第19輪制裁方案，包括從2027年起全面禁止俄羅斯液化天然氣（LNG），並禁止俄羅斯石油公司和俄羅斯天然氣工業石油公司（Gazprom Neft）的油氣產品進口至歐盟。
歐盟還通過了新的制裁措施，旨在阻止俄羅斯規避先前的限制，防止對該國的投資，並切斷其獲得特定金融服務和基礎設施的渠道。與此同時，歐盟還禁止了關鍵戰爭支持物資的貿易。
歐盟表示，這些措施"極大加劇了俄羅斯戰時經濟的壓力"。
在克裡姆林宮看來，這些更嚴厲的新措施不會對俄羅斯經濟及其在烏克蘭的戰爭策略產生影響。
分析人士指出，俄羅斯因出口石油天然氣、化肥、小麥和貴金屬等關鍵大宗商品而成為特別難以制裁的目標。該國已找到規避制裁限制的途徑，包括通過"影子船隊"油輪進行貿易。
與此同時，專家質疑制裁能否阻止俄羅斯的戰爭行動，即便這些制裁將該國經濟推入衰退。
制裁無疑影響了俄羅斯的能源收入。但布魯塞爾智庫Bruegel非常駐研究員艾琳娜·裡巴科娃指出："雖然能源產品對國內市場很重要且邊際上影響出口，但它們並非維持戰爭預算的主要收入來源。"
CASE數據顯示，俄羅斯聯邦預算對石油和天然氣的依賴度已大幅下降。油氣收入在總收入中的占比從2011-2014年的50%以上降至2025年年中的僅25%。
這壹下滑反映了油價下跌和俄羅斯石油減產，以及盧布快速升值與西方制裁的影響。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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